上放れ後の逆張りは無謀。ドル/円で踏み 上げられて、血祭りとなったミセスワタナベ
2015-05-29 2015-10-04
ドルインデックス 日足（出所：米国ＦＸＣＭ）
ユーロ/米ドル 日足（出所：米国ＦＸＣＭ）
そして、何より注目されるのは米ドル/円だろう。2007年高値124.16円を更新し、2011年安値（戦後最安値）から事実上一本調子の上昇を続けてきただけに、円売りトレンドの雄大さに感心させられたところだ。
米ドル/円 月足（出所：米国ＦＸＣＭ）
米ドル/円の上昇スピードが非常に早かったので、日経平均の上昇に伴った外国人投資家の円売りヘッジとか、日本の個人投資家（いわゆるミセスワタナベ）の米ドル売りが踏み上げされた結果だとか、いろんな解釈が聞こえてくる。
テクニカルの視点では、単純にこの前の保ち合いが長かったので、いったん上放れが確認されると、モメンタムが強まり、相場のスピードが速くなったということだろう。これは自然な成り行きだ。
こういった長い保ち合いを経てから上放れを果たし、その後、一本調子の上昇をもたらす局面は、今まで何度もあった。単純に言えば、その繰り返しである。
米ドル/円 日足（クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）
■逆張りして踏み上げられたミセスワタナベが上昇を加速 この意味では、米ドル/円の上放れとその後のターゲット測定は難しいものではなく、また、少なくとも高値更新後はトレンドフォローを基本的なスタンスにすべきであろう。
筆者のブログで5月21日（木）に開示したチャートはこの見方を証左し、まだ達成されていない125.70円のターゲットも、これから達成される公算が大きいと思う。
米ドル/円 日足（5月21日作成、クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）
筆者自身、米ドル/円の上放れ自体や上昇スピードにサプライズはないが、気になるのは日本のＦＸ会社の統計に見られる、最近の個人投資家の逆張り傾向だ。米ドル/円の上放れにつれて、ミセスワタナベは全体として順張りではなく、逆張り傾向を強めた模様で、その踏み上げによって米ドル/円の上昇が加速した、といった見方も多い。
筆者の記憶が正しければ、個人投資家は全体として逆張りの傾向が強いが、米ドル/円に限って言えば、日本の個人投資家が積極的な売りを仕掛けてくるのは珍しい。
最近の米ドル売り・円買いの仕掛けは、値ごろ感によるところが大きいか、さすがに2007年高値は超えないだろう、あるいは調整なしでは超えないだろうといった「相場観」によるところも大きいのではないだろうか。
いずれにせよ、上放れが確認された後の逆張りは無謀すぎて、相場の基本に反する行為だから、踏み上げられるのも当然。踏み上げの土台になったこと自体、米ドルの急騰につながった側面を否めないと思う。
【ミセスワタナベに関する参考記事】
●「ミセス・ワタナベ」のルーツを探れ（1） 実は90年代半ばに英国で生まれた言葉？
●「ミセス・ワタナベ」のルーツを探れ（2） なぜ佐藤、鈴木ではなくワタナベなのか？
ところで、ミセスワタナベによる大規模な米ドル売り…
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