中期的にはリスクオフ継続で円高進行中！ 銅価格20％強急落が意味するものとは…!?

2018-08-16
 
■米国とトルコの関係は改善されず不透明なまま… 米国との関係悪化もあり、先週（8月6日～）末からトルコリラが急落し、世界的な経済不安に発展しています。
【参考記事】
●トランプ砲がトルコショックに追い打ち！ 米国株が崩れると、リスクオフ加速も…!?（8月13日、西原宏一＆大橋ひろこ）
 8月15日（水）には、カタールがトルコに150億ドルの直接投資を約束したという報道をきっかけに、暴落していたトルコリラが、いったん反発。
トルコリラ/円 4時間足（出所：Bloomberg）
 しかし、米国政府は仮に米国人牧師が釈放されても、対トルコ鉄鋼輸入関税については廃止しないと表明しており、米国とトルコの関係は改善されず、事態は不透明なままです。
 加えて、このコラムでも何度かご紹介していますが、弱気相場入している上海総合指数の下落が止まりません。
【参考記事】
●17年間も続いたサポートを割れる寸前！ 豪ドルはなぜヤバい?米中貿易戦争が影響?（6月21日、西原宏一）
●2018年前半の為替相場を振り返ろう！ 「ローリング・ベア」で弱気相場が継続する？（6月28日、西原宏一）
 以下は、上海総合指数の週足チャートです。弱気相場入してから、下落が収まらず、本稿執筆時点では2700ポイント台前半で推移しています。
上海総合指数 週足（出所：Bloomberg）
■銅が20％強急落し、中国経済減速を示唆 一方、トルコは、いったん沈静化するも、今度は南アフリカランドが大幅下落。
 南アフリカ中銀のクガニャゴ総裁が、「成長見通しは気がかりだ」とコメントしたことが、足を引っ張った形です。
 新興国経済、そして通貨は、軒並み低調な展開となっています。
南アフリカランド/円 日足（出所：Bloomberg）
 商品市場に目を向けると、金属相場は大幅安。
 パラジウムが、一時７％超下落しました。
ＮＹパラジウム先物 日足（出所：Bloomberg）
 そして、注目は銅。
 銅は、英語で「Copper（コッパー）」。
 銅は、家庭から工場まで、家電や自動車、送電線にまで幅広く使われれおり、景気に先行して動くとされ、「Ph.D.Copper（ドクターコッパー）」と呼ばれます。
 銅価格の推移は、世界経済、特に、最大消費国である中国の景気の先行きを表すと言われています。
 その銅は、直近高値から20％強急落し、弱気相場入り。
ＮＹ銅先物 日足（出所：Bloomberg）
 上海総合指数に続き、「Ph.D. Copper」も中国経済の減速を示唆した形になります。
 米国株が好調であり、米国経済の底堅さからグローバルに景気がいいのかと錯覚してしまいがちですが、銅価格の下落が示すように、中国経済の減速が、さらに鮮明となり、世界的な景気見通しが不透明に…。
 結果、「株安、債券高、コモディティ（商品）安、米ドル高、円高」とピースが揃いつつあり、リスクオフ相場入りした公算が高まっています。
 そのため、今週（8月13日～）前半は、当コラムでご紹介させていただいていた、ユーロ/円や豪ドル/円、ＮＺドル/円といったクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）が、一時暴落しました。
【参考記事】
●米ドル/円はじり安の展開へ！ 日銀の条件付き長期金利上昇容認以降、円高が進行！（8月9日、西原宏一）
 ただ、マーケットは…

参照元：ザイFX！　西原宏一の「ヘッジファンドの思惑」

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