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Q：　株と為替が暴落して、株でもFXでも含み損が増えて苦しいです。この先、また株高、円安に戻るような明るい材料って、何も無い気がしてきましたが、何かありますか？

中国の悪影響をもっとも受けていた欧州。（ドイツ株価指数は8月だけで、最大2割も大暴落）その欧州で昨夜、注目すべき動きがありました。

■公的年金の買い？ 大量の「株買い・円売り」が入る みなさん、こんにちは。
 8月24日（月）に起こったミニクラッシュ（株安・円高）に対し、先週（8月24日～）は本邦公的機関からの「株買い・円売り」により、事態が沈静化したのは前回コラムのとおり。
【参考記事】
●ＮＹダウはさらに暴落するリスクあり！？ 株高のカギを握る本邦当局の一手とは？（8月27日、西原宏一）
 ただ、今週（8月31日～）、9月1日（火）にも、ＮＹダウが再び急落。一時、1万6000ドルを割り込み、200週移動平均線が再び見えてきたことから、マーケットは神経質に。
ＮＹダウ 週足（出所：ＣＱＧ）
 連れて、米ドル/円は119.22円まで急落。
米ドル/円 日足（出所：米国FXCM）
 ただ、先週（8月24日～）同様、9月2日（水）の東京市場では、公的年金とウワサされる「株買い・円売り」が大量にマーケットに投下され、米ドル/円は一気に、120円台ミドルまで反発、日経平均も1万8000円台を回復しました。
日経平均 日足 （出所：株マップ.com）
 マーケット参加者は、改めて本丸であるＮＹダウが不安定な環境下、「株と米ドル/円」も壊れやすい（fragile）状況にあること、そして、本邦当局からの対応がなければ、続落する可能性が高いことを認識することになります。
【参考記事】
●ＮＹダウはさらに暴落するリスクあり！？ 株高のカギを握る本邦当局の一手とは？（8月27日、西原宏一）
■伸びない設備投資と消費で、アベノミクスは苦境に… 一方、永田町に詳しい友人によれば、政府関係者の間で「伸びない設備投資」が話題になっている模様。
 第２四半期の法人企業統計によれば、設備投資は相変わらず芳しくない結果に。
法人企業４－６月期に過去最高益、設備投資は前期比減で2次ＱＥ下押し
財務省が１日発表した２０１５年４─６月期の法人企業統計（金融業・保険業を除く）によると、経常利益は円安と原燃料コスト低下を主因に過去最高益となった。一方で、設備投資は前期比２．７％減少し、４期ぶりに落ち込んだ。
４－６月期の国内総生産（ＧＤＰ）の設備投資が、下方修正される見通しが高まった。
４－６月期の売上高は前年比１．１％増と１─３月期の減収からは脱したが、昨年同期が消費税引き上げ直後だったにもかかわらず、伸び率は低い。前期比では２期連続で減収となった。
出所：ロイター
 過去２年強、アベノミクスがマーケットをけん引してきたのですが、消費は伸びず、多くの企業では、手元流動性が拡大しており、デフレマインドも払拭できないまま。
 麻生財務相も「設備投資に積極姿勢出てもおかしくない」とコメントするほど。
 伸びない設備投資と消費の中、徐々にアベノミクスは苦境に…。
  前述のように、アベノミクスが苦境に追い込まれている中…

■暴落へのムチャ対策で中国市場への信頼は失墜 中国での人民元切り下げを契機として、世界の金融市場が混乱状態に陥りました。状況については、ここでは、解説は割愛します。
【参考記事】
●中国経済悪化で米利上げ先送り説浮上！人民元基準値切り下げで何が起きたのか（８月13日、今井雅人）
●中国ブラックマンデーから衝撃の急落劇！戻りの弱い米ドル/円の上値メドは？（８月27日、今井雅人）
 その後、金融市場も徐々に落ち着きを取り戻してきています。中国の経済は正直言って、かなり深刻な状態にあるのではないかと私は見ています。
 さらに申し上げれば、中国の株式市場が急落していることに対して、中国当局が空売り規制を強化したり、大株主の株式売却を禁止し、違反したものを厳罰に処するという対応をしたことは最悪でした。
 こういうムチャな対策を講じたことで、中国の株式市場に対する信頼は失墜しました。特に外国人投資家は、中国市場から離れてしまうのではないでしょうか。
 しかし、中国株式市場は、すでにかなり下落してきているので、ここから強烈な下げが起きるようなことはないと思っています。
上海総合指数 日足（出所：ＣＱＧ）
 であれば、その他の金融市場への影響は、限定的ではないかと思います。
■実体経済の低迷が長期化すると資源価格に影響 一方で、実体経済の低迷は長期化する可能性が高いと考え、その影響がどうなるかも考えておく必要があるでしょう。
 一番影響が出るのは、資源価格ではないかと私は考えています。
 中国の景気が低迷すれば、原油などの資源価格の低迷は続きます。原油価格も、先物のポジション調整（ショートカバー）で若干戻ってはいますが、これも一時的。またズルズルと下がってくるのではないでしょうか。
ＮＹ原油 日足（出所：米国ＦＸＣＭ）
■資源国通貨は、急落しないが低迷は続くだろう そう考えると、資源国通貨にはどうしても下落圧力がかかります。
 豪ドル、ＮＺドルなどもすでにかなり下落してきているので、急落はないと思いますが、低迷は続くのではないでしょうか。
豪ドル/米ドル 週足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/米ドル 週足）
ＮＺドル/米ドル 週足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/米ドル 週足）
 ところで、先日…

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Q：　何でまた、今週は円高になってるんですか？年末にかけて、米ドル円は、ますます円高方向に進むんですか？

米ドル円は、一昨日1ドル＝119円へ急落したと思ったら、昨日はあっという間に120円台を回復しました。