ビットコイン一時6万ドルに急落、1日で17％安も「新高値への必要過程」パーク氏見解

ビットコイン17％安、パーク氏「新高値に向けたプロセス」

2026年2月6日、ビットコイン（BTC）は一時6万ドル（約939万円）まで値を下げ、約15カ月ぶりの安値を記録しました。1日で17％安、週間ではおよそ30％の下落となり、市場全体に大きな動揺が広がっています。

この下落局面について、Procap Financial（プロキャップ・ファイナンシャル）のCIOであるジェフ・パーク氏は「新たな高値を更新するために不可欠なプロセス」との見解を示しました。

同氏はX（旧Twitter）への投稿で「これはビットコインが新高値をつけるために必要なプロセスだ。メルトアップ（急騰）は急速に起こるだろう」と指摘しています。

さらにパーク氏は、ビットコインの暗示的変動率（Implied Volatility）が75％に上昇し、2024年のETFローンチ以降で最高水準に達した点を強調しました。

同氏は、初めて金（ゴールド）のボラティリティを上回ったことも、投資家心理の急速な変化を示す重要な兆候としています。

こうしたボラティリティの急騰の背景には、大規模なレバレッジポジションの解消があるとみられています。

実際、オンチェーン分析サイト「CoinGlass」によれば、今回の急落により清算されたビットコインポジションはおよそ25.6億ドル（約4,000億円）に上り、過去最大級の規模とされています。

（前略）足元では痛みを伴う展開が続いているが、こうした調整はビットコインが次の高値を更新する過程の一部にすぎない。

上昇局面に入れば、その動きは非常に速いものになるだろう。

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BTC急落の要因・メカニズムと今後の価格シナリオ

FRB議長人事が引き起こしたリスク回避

今回のビットコイン急落は、FRB（米連邦準備制度理事会）議長人事に伴う引き締め懸念と市場構造の脆弱性が重なったことが要因とみられています。

米国ではドナルド・トランプ次期大統領が1月31日、引き締め的な金融スタンスで知られるケビン・ウォーシュ氏を次期FRB議長に指名しました。

この報道を受け、将来的な流動性の縮小に対する警戒感が一気に広がり、市場全体でリスク回避の動きが強まりました。

ジュリアス・ベアの市場戦略チームも「ウォーシュ氏のようなタカ派的な人事は投資家にとって警戒材料であり、FRBのバランスシート縮小は仮想通貨市場にとって逆風になる」との見解を示しています。

レバレッジ崩壊と機関投資家の撤退

ビットコインを含む仮想通貨市場は、これまで長期にわたり金融緩和による潤沢な資金流入を背景に成長してきました。

一方、金融政策の転換により引き締め局面へと移行したことで、価格変動が拡大しやすいという市場の構造的な脆弱性が表面化しています。

その中で、相場の下落がトリガーとなり、強制清算が相次いだほか、機関投資家の資金引き揚げも連鎖的に発生し、売り圧力が一段と強まりました。

オンチェーン分析サイト「CoinGlass」によると、他のリスク資産の下落も重なった結果、直近数日間で約25.6億ドル相当のビットコインポジションが清算されたと報告されています。

今回の下落局面では、特にレバレッジ取引の解消が売り圧力を強め、市場の調整を加速させたとみられています。

ビットコインETFからの資金流出が加速

この動きと並行して、ビットコイン現物ETFからの資金流出も顕著に続いており、需給悪化の一因となっています。

ドイツ銀行のアナリストによると、2025年10月の市場ピーク以降、ETFからは毎月数十億ドル規模の資金が流出しており、2025年11月には約70億ドル、12月に約20億ドル、2026年1月には30億ドル超が市場から引き揚げられています。

このような機関投資家のポジション解消とレバレッジ縮小の動きにより、仮想通貨市場全体の時価総額は昨年秋から約2兆ドル減少しました。

市場は「投げ売り段階」に突入か

一方で、今回の急落については、将来的な上昇に向けた「不可避の調整局面」と捉える見方も根強く存在します。

仮想通貨メディア「Coin Bureau」に所属するアナリストのニック・パックリン氏は「市場は完全な投げ売り、いわゆるカピチュレーションの段階に入った」と指摘しました。

同氏はこの局面を「分配相場からリセット局面への移行」と位置づけており、今回の調整は数週間で終息するものではなく、数カ月単位で進行する可能性があるとの見解を示しています。

パーク氏が語る「メルトアップ」の可能性

市場の先行きについては、より楽観的なシナリオを提示する声もあります。

Procap Financial（プロキャップ・ファイナンシャル）のジェフ・パークCIOは、ビットコインの暗示的変動率が金を上回った点に着目し「次の上昇局面の前兆」との見方を示しました。

同氏は、今回の急落を「新たな高値を更新するために必要な過程」と位置づけており、市場が健全化すれば反発に転じる可能性があるとしています。

実際、ETF承認ラッシュ後に一時低下していたビットコインのボラティリティは、足元で再び上昇傾向にあります。

パーク氏は、過度なレバレッジの解消により市場の変動幅が正常化した場合、その先には急速な反発、いわゆる「メルトアップ」が起こり得るとの見通しを示しています。

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外部要因が招く仮想通貨市場の揺らぎ

米国株式市場ではAI関連銘柄の調整や金価格の急変動が続き、リスク回避ムードが強まっています。

仮想通貨市場もこうした外部環境の影響を受けやすく、今後の値動きには引き続き注意が求められます。

Galaxy Digitalのストラテジストは、さらなる価格下落によってマイナーの資金繰りが悪化し、追加の売却が加速するリスクを指摘しています。

自律反発か長期調整か、BTCが迎える未来

現在のビットコイン市場は、急落後に自律反発へ向かうのか、それとも調整が長期化するのかという重要な分岐点に立たされています。

パーク氏が指摘するように、今回の痛みを伴う下落が将来の急上昇の布石となるかどうかが、今後の焦点となります。

今後発表される米国の金融政策、主要経済指標、そしてETF市場への資金流入・流出動向が、投資家心理を大きく左右するとみられています。

※価格は執筆時点でのレート換算（1ドル=156.55 円）

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Source：ジェフ・パーク氏X投稿
サムネイル：AIによる生成画像

参照元：ニュース – 仮想通貨ニュースメディア ビットタイムズ