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コラム:感染拡大続けば、金融緩和は「コロナ相場」の特効薬になれず

「安全地帯」と見られていた米株市場が24日に急落し、世界同時株安の流れが25日の東京市場にも波及した。市場ではまだ「調整」との見方も根強く、その背景には米連邦準備理事会(FRB)による追加緩和への期待がある。ただ、「特効薬」のない新型コロナウイルスの感染者が世界の多様な地域で増加するなら、金融緩和などのマクロ政策で解決するのは難しくなる。
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先回りできなくなった市場、未知のウイルスは最も苦手な不確実性

実態に先行して動くはずの金融市場が出遅れている。新型肺炎に関する状況が明らかになっても、悪材料出尽くしとはならず、新たなリスクオフ材料を織り込む形で株安が進む展開だ。未知のウイルスは過去の経験や知識が通用しないマーケットが最も苦手とする分野。ボラティリティーが高止まりすれば「ゴルディロックス相場」が揺らぐ可能性がある。