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■ドルインデックスがここ1年ほどの最高値を更新 今週（4月22日～）に入ってから、全体的に米ドル高傾向となってきています。それは、ドルインデックスの動きを見てみると、よくわかります。
ドルインデックス 日足（出所：Bloomberg）
 この1年間、ドルインデックスは上下動を繰り返しながらも、全体的には緩やかな上昇トレンドを形成してきています。そして、直近の2日間ほどで、この１年間の最高値を更新してきました。
 この間、特に大きなニュースや材料があったわけではありません。また、ここ数日は、米国の長期金利（10年物国債利回り）は、低下傾向にあります。
米長期金利（米10年債利回り） 日足（出所：Bloomberg）
 どうして、こんな状況の中でも、米ドル高に向かったのでしょうか？
■米ドルが他の通貨よりもマシだから!? それは、とても単純に言えば、「他の通貨よりマシ」ということに尽きると思います。
 トランプ米大統領に対する評価は分かれるものの、景気に関して言えば、トランプ米大統領が推進してきた減税などの景気対策は、功を奏してきているのだと思います。
 また、世界各国に貿易交渉を仕掛けてきましたが、メキシコ、カナダ、韓国、ＥＵ（欧州連合）と、なんやかんや言っても、それなりに交渉を勝ち取ってきました。
 そして、現在は本命、中国との交渉を行っていますが、これも米国側の勝利で、決着を見そうな雰囲気になってきています。
 こういうことが、米ドルに対する資金の流れを作っている面が、あるのではないかと思います。
米ドルＶＳ世界の通貨 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）
■中長期では米ドル高でも、短期的には息切れ!? では、この流れは続くのでしょうか？
 結論から言えば、中長期的な緩やかな米ドル高は、不測の事態が発生しない限り、続きそうだということです。
 ただ、そうは言っても、積極的な米ドル買いで起きている現象というよりは、比較論で米ドルが買われているということだと思うので、上昇のスピードは、それほど速いものにはならないと思っています。
 先ほどのドルインデックスに話を戻すと、確かに、中長期的には緩やかな米ドル高傾向にはなっていますが、局面、局面では、ジグザグ運動を繰り返しています。
ドルインデックス 日足（出所：Bloomberg）
 米ドルの高値を上に抜けても、そのまま突き抜けていかず、またいったん下がってから上がるというパターンが続いています。
 それを参考にすれば、短期的な動きとしては、今回も、米ドル高の動きは、割りと早く息切れしてしまうのではないかと考えています。
 それに加えて、直近のＩＭＭ（国際通貨先物市場）のポジション動向を見ても…

■オセアニア通貨は続落！ ＮＺドルに続いて豪ドルも みなさん、こんにちは。
 今週（4月22日～）の為替市場で動意を見せているのがオセアニア通貨です。
 まず、このコラムで何度かピックアップしているＮＺドルは、今週（4月22日～）も続落。
【参考記事】
●NZ中銀のハト派への転換は何を意味する？ 混迷するブレグジットの行方が今後の鍵に（3月28日、西原宏一）
●ＧＷ相場が米ドル/円を買う好機になるか!? 利下げ予想のあるＮＺドルは売り継続で！（4月18日、西原宏一）
 ＮＺドル/米ドルは、0.6582ドルまで、ＮＺドル/円は73.66円まで続落。
ＮＺドル/米ドル 4時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/米ドル 4時間足）
ＮＺドル/円 4時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/円 4時間足）
 そして、今週（4月22日～）、下落が鮮明となったのが豪ドルです。
 4月24日（水）に発表された豪州の第１四半期・ＣＰＩが予想以上に鈍化したことで、豪州の国債利回りは急低下。
豪長期金利（10年物国債利回り） 日足（出所：Bloomberg）
 ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）の利下げ観測も急速に強まり、5月7日（火）に予定されている、ＲＢＡ理事会の利下げ確率は56.1％まで上昇。
 連れて、続伸していた豪ドル/ＮＺドルも反落。
豪ドル/ＮＺドル 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/ＮＺドル 日足）
 豪ドル/米ドルは0.7004ドルまで、豪ドル/円は78.39円まで反落しました。
豪ドル/米ドル 4時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/米ドル 4時間足）
豪ドル/円 4時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 4時間足）
 結果、本邦のゴールデンウィーク明けに向けて、オセアニア通貨は要注意。
 前回のコラムの確認になりますが、5月8日（水）にＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）が利下げする公算は高いまま。
【参考記事】
●ＧＷ相場が米ドル/円を買う好機になるか!? 利下げ予想のあるＮＺドルは売り継続で！（4月18日、西原宏一）
 その前日（5月7日）に、ＲＢＡが利下げに踏み切る思惑も高まったことから、５月初旬に向け、ＮＺドルのみならず、豪ドルの下値余地が拡大していることに注目です。
■平成時代がまもなく終焉…米ドル/円相場を振り返る さて、今回のコラムでは、元号が「令和」に変わることをきっかけに、長期に渡っての米ドル/円の動きを検証してみたいと思います。
 今月（4月）で終わろうとしている、30年にも渡る平成の時代は、1989年から2019年。
 以下の米ドル/円の月足チャートを見るとわかるように、1990年に160円台だったものが、79.75円（1995年4月安値）や、75.35円（2011年10月安値）を経て、現在も112円付近にあるということは、平成は円高の歴史だったとも言えます。
米ドル/円 月足（出所：Bloomberg）
 平成が始まった1989年の日本は、バブル経済のピークであり、「ジャパン・アズ・ナンバーワン」と持ち上げられていました。
 日経平均は４万円に手が届きそうになり（最高値は1989年12月29日につけた3万8915円）、５万円以上を予想するエコノミストも多くいました。
日経平均 月足（出所：Bloomberg）
 ただ、そうした好景気は…