FXmonster 仮想通貨・NFT・FX情報

■株と為替の乖離が続いているが、今後どうなる？ 株と為替の「乖離」が続いている。ＮＹダウやＳ＆Ｐ500、日経平均が高値更新し続けているが、米ドル全体（ドルインデックス）にしても、米ドル/円にしても伸びきれず、勢いに欠ける。
NYダウ 日足（出所：Bloomberg)
日経平均 日足 
（出所：Bloomberg)
ドルインデックス 日足（出所：Bloomberg)
米ドル/円 日足（出所：Bloomberg）
（※以上のチャート画像は11月9日（木）14時前後にキャプチャしています）
 もっとも、米国株と米ドルの関連性はそもそも高くないので、米株高が米ドル高に連動という発想はない。
 対照的に、日本株高と円安は連動する傾向が強く、足元の日経平均の強さからすると、米ドル/円の「出遅れ」が一段と目立つと感じる。
 そのわけに関しては、前回のコラムで詳説したので、ここでは重複して説明しないが、強調しておきたいのは、株高がホンモノなら、米ドル/円は早晩高値トライし、パフォーマンス上の「乖離」を縮小していく見通しということだ。これはもはや時間の問題だと思う。
【参考記事】
●日経平均２倍以上なのに円安は少しだけ。2002～2007年の市況からヒントが得られる？（2017年11月6日、陳満咲杜）
 言い換えれば、株式市場が崩れない限り、米ドル/円もブル（上昇）基調を保ち、あとはスピードの問題。米ドル/円の上昇モメンタムが強くないからといって、円高トレンドに戻るのでは…といった見方は少なくとも目先杞憂である。
 ゆえに、米ドル/円に関しては、引き続きロング目線で臨むのが適切であろう。
■米ドル/円が出遅れた理由とは？ 米ドル/円の「出遅れ」は、テクニカル要素からみると115円の心理的大台乗せにいったん失敗しているところが大きいが、円のショートポジションが積み上げられ、米ドル/円が上昇するたびに利益確定の売りが出やすい、という側面も大きいだろう。
 ファンダメンタルズにおいては、やはり、米税制改革の進捗や米長期金利の水準に影響される。こちらは米ドル/円のみでなく、米ドル全体の頭を押さえ込む要素としてフォローしていく必要がある。
 米減税案の中身に関する米与野党の攻防が続いているが、ゴールドマンサックスの予想では来年（2018年）春に成立する確率は65％ほどある。米長期金利（10年国債利回り）は先々週（10月23日～）いったん2.477％まで上昇してからやや反落してきたものの、5月、7月高値のブレイクを果たしただけに、これからも切り返していくと思われる。
 したがって、米ドル/円がいったん5月、7月高値を更新したものの、再度反落してきたのは、米長期金利と連動している側面があり、また、米減税案審議のゴタゴタに影響されたことが大きいからと言える。
 さらに、トランプ米大統領訪日に伴い、米サイドの円安牽制や北朝鮮挑発の懸念が浮上してきたことも、米ドル/円の頭を押さえ込んでいると言える。
 この意味では、米ドル/円が11月6日（月）にいったん5月、7月高値を更新したものの、その後、続かず、軟調な推移に留まっているのも仕方がない。
 とはいえ、112円台前半～113円節目前後の…

■日経平均は２万3000円突破！ 過熱気味のマーケットに警戒 みなさん、こんにちは。
 今月（11月）の注目は、なんといっても続伸を続ける日経平均。
 日本の総選挙で与党が大勝して以降、海外勢の日本株の買いがおさまらず、日経平均は、連日急伸しています。
【参考記事】
●日本株は21年ぶり高値突破なら上値拡大！ 株高・リスクオンに備えて売りたい通貨は？（11月6日、西原宏一＆大橋ひろこ）
●米ドル/円は重要レジスタンス突破に注目！ 株急騰にいち早く反応した通貨ペアとは…!?（11月2日、西原宏一）
 ここで、日経平均の上値のめどを確認してみます。
 マーケット参加者の間では、まず、21年前の高値である2万2750円が意識されていました。
 次が、1989年12月高値と2008年10月安値の50％戻しとなる2万3000円。
 特に、50％戻しの2万3000円では、いったんもみ合いになる可能性が高いというのがコンセンサスでした。
日経平均 月足（出所：Bloomberg）
 しかし、ＳＱ（※）前の日経平均は、2万3000円を上抜けると上昇に弾みがつき、一時2万3300円台まで急伸しました。
（※編集部注:「SQ」とは日経225先物などの株価指数先物や株価指数オプションといった取引の最終決済を行なうための価格のこと）
日経平均 日足（出所：Bloomberg）
 個人的に、日経平均に関しては強気スタンスを維持していますが、ＴＤシーケンシャル（※）をはじめ、オシレーター系のインディケータは軒並み短期的に買われすぎを示唆。
（※編集部注：「ＴＤシーケンシャル」とは、トーマス・Ｒ・デマーク氏が開発したテクニカル指標の1つ）
 週足のエリオットウェーブでのカウントから分析しても、今回の上昇は５波動となり、上昇が拡張される傾向がありますが、この波動が終わると日経平均は調整に入る可能性も高いため要注意です。
日経平均 週足（出所：Bloomberg）
 日経平均の急伸に周回遅れで米ドル/円も上昇し…