米ドル安はやり過ぎだった!? 米ドル/円の 108円台が当面の底だと考える理由は…？

2018-02-01
 
■米利上げペースは想定以上に速まるかも 昨日、１月31日（水）に、ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の結果が公表されました。
 声明文の中で、特に注目されるのは、以下の部分です。
「委員会は、金融政策スタンスの更なる漸進的な調整により、経済活動が緩やかなペースで拡大し、労働市場は力強い状況が続くと見込んでいる。前年比ベースでのインフレ率は今年上昇し、中期的には委員会の目標である２％程度で安定すると見込まれる」
 この中で、今年（2018年）は、インフレ率が高まっていくと予想している、という点が重要です。
 前回までの声明文では、「前年比ベースでのインフレ率は２％をいく分下回ったままで推移」となっていました。
 米国では政策金利の引き上げペースが、市場の予想以上に速まる可能性が出てきました。
※ＦＲＢのデータを基にザイＦＸ！が作成
■引き締め期待高まるユーロ圏。議論は３月以降！？ 一方、他の国においても、金融引き締め期待が高まってきています。
 ＥＣＢ（欧州中央銀行）のプラート専務理事は、「インフレが景気刺激策なしに、目標に向かうと確信した際に、資産買い入れを終了する」との見解を示しました。
 また、同理事は、資産買い入れ終了を段階的に行うか一度に実施するか、ＥＣＢはまだ決定していないと指摘。「一度の終了も可能で、段階的な終了もできる。これは依然として理事会での討議が必要な事項のひとつだと思う」と述べています。
 現在、ＥＣＢは段階的に資産購入金額を減らしており、９月までは量的緩和に基づく買い入れを続ける方針を示しています。
 しかし、状況によっては、それが前倒しされる可能性もあるということです。また、９月以降をどうするかという点についても、注目が集まっています。
 こうした、ＥＣＢの引き締めペースが速まるのではないかという見方が、ユーロ相場を上昇させています。
ユーロ/米ドル 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）
 おそらく、３月に最新の経済見通しが出てきたあと、これらのことが議論されるのではないでしょうか。
■日銀に政策転換の様子はまったくない！ そして、日本です。
 日銀が超長期の国債の入札を少し減額したということで、「政策転換か」と市場が大騒ぎして円高になったり、ダボス会議（世界経済フォーラム年次総会）で黒田日銀総裁が、中期的インフレ率の高まりから、「いよいよ物価上昇率２％の達成時期が迫ってきている」という趣旨の発言をしたことを受け、円高に反応したりする場面もありました。
【参考記事】
●ヘッジファンドの狙いは「日銀トレード」！？ ドル/円は戻り売り継続で107円台前半へ…（１月29日、西原宏一＆大橋ひろこ）
米ドル/円 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）
 しかし、先日の黒田日銀総裁の予算委員会での答弁を聞いていると、政策転換した様子はまったくなく、むしろ、今後も金融緩和を継続していくという姿勢を鮮明にしていました。
【参考記事】
●日本勢は日銀のテーパリングはまだ先と思っているのになぜ、円は買われるのか？（１月30日、バカラ村）
 ここ数週間、米ドル全面安の展開が続いています。正直言って…

参照元：ザイFX！　今井雅人の「どうする？ どうなる？ 日本経済、世界経済」

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