リスクオンなら米ドル買い？ 米ドル売り？ 三尊型形成中のユーロ/円下落に要注意！
2015-07-17 2015-10-04
ドルインデックス 日足（出所：米国ＦＸＣＭ）
当然のように、米ドルの対極と位置づけられるユーロは、ベア（下落）トレンドへ復帰したと思う。ユーロ/米ドルでは、同じく7月7日（火）の安値割り込みがサインの点灯と見なされ、ユーロのベアトレンドはこれから加速していくと思われる。
ユーロ/米ドル 日足（出所：米国ＦＸＣＭ）
このような視点、14日のレポートをもって説明したい。原文は以下のとおりだ。
ドルインデックスの対極としてユーロ/ドルのチャートを並べ、大型トライアングル型保ち合いの早期終焉、といった可能性を想定しておきたい。
ドルインデックス 4時間足（クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）
ユーロ/米ドル 4時間足（出所：米国ＦＸＣＭ）
ドルインデックスの3月高値は、ユーロ/米ドルの3月安値と対応、それぞれ大型調整波を形成してきた。トライアングル型保ち合いが一番有力視されているだけに、最終子波Ｅの進行、なお続くと思われる。（同シナリオはデイリーにて既述）
ところで、上のチャートに記したカウントの通りなら、Ｅ波の早期終焉というシナリオが浮上される。同カウントでは、昨日ドルインデックスの上昇やユーロ/ドルの下落を最大評価し、それぞれ守れば、Ｅ波の終焉に繋がる公算が高まるだろうと推測している。
同シナリオのポイント、ドルインデックスなら、昨日安値95.63を下回らずにして7日高値97.24を上回れば、最初のサインが点灯されるでしょう。半面、ユーロ/ドルの場合、10日高値1.1216を上回れずにして7日安値1.0915割れが生じれば、下放れのサインが点灯されよう。従って、近々シグナルが点灯される公算が大きいから、しっかり確認してから大きなトレンドに乗っていきたい。
細かいウェーブカウントは違ってくるが、６月19日の当コラムで示唆していたように、ドルインデックスの反落が限定的だったため、ブルトレンドへは早晩、復帰するはずだった。だから、これはシナリオどおりと言える。
【参考記事】
●黒田ショックでミセス・ワタナベ往復ビンタ！ 身軽になった米ドル/円は再び高値トライか（2015年6月19日、陳満咲杜）
■リスクオンなのに米ドル買いとなっている理由とは？ イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長は、米ドル高をけん制したものの、2015年内利上げを強く示唆し、その上、米ドル高でも米経済成長が続くと語った。
ギリシャ問題や中国株暴落の一服もあり、前回のコラムでも強調したように、とりあえずリスクオンの環境へ復帰し、米ドル高トレンドも加速しやすいだろう。
【参考記事】
●ギリシャＧＤＰ14年分を吹っ飛ばした上海株暴落は収まり、相場はリスクオンムードへ（2015年7月10日、陳満咲杜）
ここまで書くと、「何を言ってる？ リスクオフの米ドル買いが鉄則で、リスクオンなら米ドル売りじゃないか」といったお叱りを受けるかもしれない。しかし、リスクオフの米ドル高自体は原則論としては問題ないが、ケース・バイ・ケースで、いつでも通用するとは限らない。
■ギリシャ危機の中、なぜ、ユーロは不思議なほど強かった？ ギリシャ問題はその典型であろう。ギリシャのＥＵ（欧州連合）離脱は、今はいったん回避されてこそいるが、非常に危なかった時期が何回もあった。そのつど、米ドルが買われたものの、すぐ売られ、結果的にギリシャ危機でもユーロは不思議なほど強かった。
その背景には、ユーロキャリートレードの存在が大きくあり、また、ユーロ資産投資に伴うヘッジも大きなポイントであった。
これを簡単に説明すれば、「ユーロキャリートレード」ではユーロを借り入れ、また、「ユーロ資産投資に伴うヘッジ」とはユーロ売りを指しているから、リスクオフになると、その逆転（共にユーロ買い）が生じるということだ。ギリシャ危機が高まる中、ユーロが不思議なほど強かった原因はここにあった。
したがって、リスクオフが一服してくると、ユーロ売りが再開されやすいので、このタイミングでユーロが売られ、米ドルが買われるのも納得できる。だから、いつまでも通用するとは限らないが、目先、リスクオンへの復帰は、米ドル高を牽引することだろう。
円の場合も然り。ユーロに比べ、円の事情は…
- fmon
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