【ＦＸオプション＋ＦＸ 運用資金目安】・・・「リスク管理のための保有数量基準」の考え方と具体例
2019-12-30
前回は、運用通貨選びでした。今回は運用資金目安です。リスクを取り過ぎないための適切な運用資金ルールです。ここでの大きなパイントは２つです。１万通貨あたりの運用資金をどれくらい準備すべきか保有数量をみる基準はどうするのか。保有数量は、「リスク管理のための保有数量基準」で最大ポジション数量をみていきます。逆境相場になったときに「利益を伸ばす」「持ちこたえる」両方で重要となる部分です。では、はじめさせていただきます。運用資金目安結論から書くと、「ＦＸの米ドル円買いポジション＋プットオプション売り」の合計数量で運用資金に対するポジション数量が適切な範囲かどうかを判断します。この基準をここでは、「リスク管理のための保有数量基準」と呼んでいます。２０１９年１２月現在、この基準で１万通貨につき３０万円目安でやっています。例：運用資金３００万円で１０万通貨まで私の運用規模はこんな感じです。私の運用規模運用資金１２００万円最大ポジション数量４０万通貨米ドル円１万通貨の必要証拠金は約４．４万円ですので、１万通貨３０万円は、「米ドル円下落２５円規模の下落までは何もしなくても持ちこたえられる」余裕があります。仮に３０円規模の下落となっても、ＦＸオプションとの組み合わせで、強制ロスカットされない運用を維持していくつもりです。本当にできるかどうかは、その時にならないとわからないので、この辺は実際の運用でお見せするしかない部分です。３０円規模の円高相場できっちり戦うためにも、１０円・２０円規模の円高相場でポジションが含み損に耐え切れずに破綻しないための備えは大切です。「リスク管理のための保有数量」の考え方は、「万が一のときに大損」しないためにとても重要な部分となります。この辺をうやむやにしておくと、大きな下げ相場などで「いつの間にかポジションが消えていた」なんて事態が起こりかねません。「リスク管理のための保有数量基準」について、もう少し詳しく説明させていただきます。「リスク管理のための保有数量基準」について保有数量を意識するのは、「大きな下落相場到来時のためのリスク管理」のためです。ＦＸであれば、１万通貨で３０万円の資金を用意すれば、２５円規模までは耐えられるという計算は容易にできます。でも、ＦＸオプションだとポジションによって「損失限定」とか「損失限定なし」など、いろいろあるのでわかりにくくなりがちです。なので、万が一の時に混乱したりしないように、保有数量の基準をしっかりと決めておく必要があるんです。これが、「リスク管理のための保有数量基準」という考え方を作った一番の理由です。基準に含むもの・含まないものまず、米ドル円買いポジションと同等の「上げ相場利益・下げ相場損失」の性質を持つＦＸオプションポジションは２つあります。米ドル円買いポジションと同等の性質を持つＦＸオプションコールオプション買いプットオプション売りこの２つのうち、「コールオプション買い」は損失限定のポジションで、「プットオプション売り」は下げ相場で損失が大きくなる可能性のあるポジションです。コールオプション買い・・・損失限定プットオプション売り・・損失限定なし両方とも、「米ドル円下げで損失となるポジション」なのですが、実際に大きな下げ相場となったときには損失の金額が全然違ってきます。大きな下げ相場となった場合でも、「損失限定」のコールオプション買いは損失が増える心配がないので、「リスク管理のための保有数量」には含まなくてよいと考えています。つまり、こうなります。リスク管理のための保有数量に含むもの・含まないものＦＸの米ドル円買いポジション・・保有数量含むコールオプション買い・・保有数量含まないプットオプション売り・・保有数量含む具体的な数字でどうなるか、計算してみましょう。リスク管理のための保有数量 具体的な計算例運用資金などは私の現有資金でいきます。計算のための運用規模運用通貨：米ドル円運用資金：１２００万円保有数量：１２００÷３０万円＝４０万通貨この運用規模でこういうポジションを持っていたとしましょう。ケース１ＦＸ：米ドル円買いポジション２０万通貨コールオプション買い ３０万通貨プットオプション売り ２０万通貨単純に合計すれば、２０＋３０＋２０＝７０万通貨になります。でも、先程の基準でみると「コールオプション３０万通貨」はリスク管理のための保有数量に含めなくてもよいので、外して計算します。ケース１：リスク管理のための保有数量計算ＦＸ：米ドル円買いポジション２０万通貨・・・対象コールオプション買い ３０万通貨・・・対象外プットオプション売り ２０万通貨・・・対象計算：２０万＋２０万＝４０万通貨ケース１は、「リスク管理のための保有数量」４０万通貨の範囲内のポジションということになります。次の「ケース２」はどうなるでしょう。ケース２ＦＸ：米ドル円買いポジション２０万通貨コールオプション買い ２０万通貨プットオプション売り ３０万通貨合計７０万通貨という状況は同じです。先程のケース１とは、「コールオプション買い数量」と「プットオプション売り数量」が反対になっただけです。先程と同様の計算をするとこうなります。ケース２：リスク管理のための保有数量計算ＦＸ：米ドル円買いポジション２０万通貨・・・対象コールオプション買い ２０万通貨・・・対象外プットオプション売り ３０万通貨・・・対象計算：２０万＋３０万＝５０万通貨この場合「リスク管理のための保有数量」は、５０万通貨になり４０万通貨をオーバーしています。私の現状ルールでは、「リスクを取り過ぎている」という判断になり、ポジションを減らす等の措置を取ることになります。大きな円安の後が要注意２０１９年１２月現在、米ドル円は１０９円中ごろにあります。現在の為替水準であれば、ここから２５円程度の円高でも持ちこたえられるくらいの資金配分で良いと思います。注意すべきは、「大きな円安の後」です。今後の為替変動で、米ドル円が大きく上昇すれば大きく下落するリスクも高まりがちになります。そうなってくると、２５円下落を考慮しても危ういという状況もあり得るかもしれません。この辺は、今後の運用で検討していきます。
参照元：お気楽ＦＸ 相場生活入門編
