ドル/円と金利の逆相関は解消されない！ 円高と米ドル安を加速させる要因とは？

2018-02-15
 
■ここ最近はアジア時間で円高が加速 良好な米国の雇用統計で、米長期金利が上昇して、株価が急落するという展開になってから、市場が完全にリスクオフの流れになってしまっています。
 特に、中国が、本日（２月15日）から春節（旧正月）の休暇に入っていますが、それまでにポジションを整理したいという動きが、ここ数日、加速していました。
 ここ数日間は、欧米時間よりアジア時間で円高が加速していることが、そのことを示唆しています。
米ドル/円 １時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 １時間足）
■米長期金利は2.9％まで上昇したけど… 長く続いてきた米国の長期金利と米ドル/円の正の相関関係が崩れてしまっていることは、前回のコラムで紹介しました。
【参考記事】
●市場の混乱は一時的と考えるのはなぜ？ 108円台が底堅いドル/円の下げは一服か（２月８日、今井雅人）
 ここ最近の動きを見ても、米国の長期金利はさらに上昇して、10年物国債で2.9％を上回る水準となってきていますが、それでも、為替は円高に向かっています。
【参考記事】
●米長期金利が「30年レジスタンス」を突破！ 日米株の乱高下に警戒！ 米ドル/円は…!?（２月12日、西原宏一＆大橋ひろこ）
米長期金利（米10年債利回り） 日足（出所：Bloomberg）
世界の通貨ＶＳ円 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 日足）
 つまり、米国の長期金利と米ドル相場は、逆相関の関係に変ってしまった状態が続いているということです。
米長期金利（右軸）と米ドル/円（左軸） 週足（2017年～）（出所：Bloomberg）
 リスクオフ相場で重要なことは、ポジションがどう傾いて…

参照元：ザイFX！　今井雅人の「どうする？ どうなる？ 日本経済、世界経済」

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