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■ミルクプライス続落でＮＺドルは売り継続 みなさん、こんにちは。

 このコラムで過去何度も取り上げているＮＺドルですが、今週（7月13日～）も続落。

【参考記事】

●ハト派的な米ＦＯＭＣで米ドル/円急反落！ＮＺドル/円が80円割れ濃厚な理由とは？（6月18日、西原宏一）

●フランスがユーロ圏・ＥＵ離脱（Frexit）!? ユーロ/ドルが1000pips下落するとの予想も（6月25日、西原宏一）

 特に7月15日（水）に、ニュージーランドの大手乳製品メーカー・フォンテラ社から発表されたＧＤＴ価格指数（※）が前回比10.7％の低下。

（※編集部注：「ＧＤＴ価格指数」とは、ニュージーランドの大手乳製品メーカー・フォンテラ社が入札ごとに発表する、乳製品の国際価格を示す指数のこと）

 このミルクプライス（乳製品に対する支払い価格）の続落を受け、ＮＺドル/米ドルは、一時、0.6500ドル、ＮＺドル/円は、一時、80.48円まで下落しました。

ＮＺドル/米ドル 4時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/米ドル 4時間足）

ＮＺドル/円 4時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/円 4時間足）

 ＮＺドル/米ドルの0.65ドル台というのは、昨年（2014年）、キーＮＺ首相が、下落のメドとコメントしたレベル（過去コラム参照）。

【参考記事】

●ドル/円は110円到達でスピード調整入り。首相の口先介入で急落のNZドル、今後は?（2014年10月2日、西原宏一）

 しかし、ＮＺドルを取り巻く環境は昨年（2014年）以上に悪化しています。

 まず、中国経済の低迷、それに伴うミルクプライスの下落。

 呼応して、ＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）の連続利下げが予測されている環境下では、ＮＺドルの上値は重いまま。ＮＺドル/米ドルは0.6000ドルへ向けて続落する可能性が濃厚。

【参考記事】

●ギリシャ問題、次のＸデーは7月15日！ 利下げ濃厚なあの通貨ペアに売りチャンス（7月4日、西原宏一＆松崎美子）

ＮＺドル/米ドル 日足（出所：米国FXCM）

■クロス円が上値を抑え、米ドル/円は120～125円のレンジ 一方、米ドル/円は120円をボトムに反発（前回コラムを参照）。

【参考記事】

●上海株暴落で中国警察当局が動いた！ ビル・グロス氏もビビる驚きの対応とは？（7月9日、西原宏一）

 しかし、前述のＮＺドル/円や、ユーロ/円といったクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の上値が重いこと（利上げの可能性がある英ポンド/円は除く）が、米ドル/円の上値を抑えていることも確か。

 そのため、当面の米ドル/円は、120～125円のレンジで推移することが濃厚です。

米ドル/円 日足（出所：米国FXCM）

 先週（7月6日～）は、各テレビ局が報道特番まで組むほど話題に…

■ギリシャと中国株式市場がとりあえず落ち着いた ギリシャの問題も、結局、ギリシャが屈した形となって決着を見る見通しとなりました。

 中国の株式市場も、中国当局のなりふり構わぬ対応で下落に歯止めがかかっています。

【参考記事】

●日中株価がさらに急落する可能性は低い。中国政府の「死に物狂い」の対応策とは？（７月９日、今井雅人）

 ２つの不安材料がとりあえず落ち着いたことで、市場も、その前の段階のところまで戻してきています。

 結局のところ、ポジション調整の材料とされてしまったということだと思います。

 ただ、中国株式に関しては、下落は止まったものの、反転して上昇トレンドに向かう可能性は低いと私は考えています。

上海総合指数 日足（出所：ＣＱＧ）

■イエレンＦＲＢ議長の議会証言に注目！ さて、米国では、７月15日（水）に、イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が、半期に一度の議会証言を米下院金融委員会で行いました。

 まず、その内容から見てみましょう。

「米経済はこれまでよりもかなり良い状況にあると言える。低金利がその支えとなってきた。利上げに踏み出す決定は経済状況が決して悪くないとする我々の見方を反映する。

米経済は望ましいとされる状況に近づきつつあり、利上げをこなせるだけでなく、利上げを必要とする状況にあると考える。逆風は存在し、ＦＲＢは金融政策を用い、それを克服することに取り組んできた」

「利上げにより経済がリセッションに陥ると予想される場合、利上げは行わない。我々は、議会に委託された目標の達成に向け金利の引き上げが適切となるほどに経済が十分に力強いと見なす時に、利上げを実施する」

「（利上げを）待ち過ぎた場合、利上げを開始した後は、より速いペースで実施しなくてはならないことを当然意味する。このため、若干早めに開始することの利点は、金利の道筋が緩やかなものになる可能性があるということにある。

現時点ではＦＦ金利（※）の引き上げを行う適切な時期をめぐる判断はしていない。我々の判断は、経済の進展、およびその進展が我々の見通しにどのような影響を及ぼすかに左右される」

（編集部注：「ＦＦ金利」とは、フェデラルファンド金利のことで、ＦＦレートとも呼ばれる。米国の政策金利）

 少し解説を…

■月足の「高値圏での乱高下」が後々の下落を示唆 今回は豪ドル/米ドルの分析を行なう。まず、月足チャートからご覧いただきたい。

 月足チャートを見ると、豪ドル/米ドルは一番右の中長期のサポート・ライン「太い緑の破線」を割り込み、その時点で「売りシグナル」を発したと考える。  

豪ドル/米ドル 月足（クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 上のチャートでは、一番右の中長期のサポート・ライン「太い緑の破線」の傾きを緩やかにして、実際の相場に合わせ調整している。

 豪ドル/米ドルは高値圏で「紫の破線」で示した「下値0.9400ドル近辺－上値1.1100ドル近辺のボックス相場」を形成していたと考える。

 そして、ボックス相場「紫の破線」の下限を割り込み、さらなる「売りシグナル」を発したと考える。「紫の破線」で示した「下値0.9400ドル近辺－上値1.1100ドル近辺のボックス相場」は、「高値圏での乱高下」と考えることができる。

 「高値圏での乱高下」は、後々の下落を示唆するケースが多々ある。

このボックス相場「紫の破線」の下限を割り込んだことで、大きく下落する可能性を示唆していると考える。

■ボックス相場下抜け後も乱高下を続ける 豪ドル/米ドルは0.9400ドルを割り込み発せられた「売りシグナル」に従い、0.88ドル台にまで下落したが、0.88ドル台から急反発して、0.97ドル台にまでリバウンド（反転上昇）した。 

豪ドル/米ドル 月足（再掲載、クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 しかし、2013年12月18日（木）のＦＯＭＣで、「テーパリング（量的緩和策の縮小）実施」が発表されたことを材料に、豪ドルは再度大きく下落し、0.86ドル台の安値をつけている。

 しかし、0.86ドル台の安値から今度は大きく急騰し、戻り高値は0.9500ドル近辺（0.9500-05ドルレベル）をつけている。

 戻り高値の0.9500ドル近辺（0.9500－05ドルレベル）から、再び大きく下落している。

 豪ドル/米ドルは、「ピンクの破線」で示した「上値0.9800ドル程度－下値0.8600ドル程度」のボックス相場を形成していた、と考える。  

豪ドル/米ドル 月足（クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 このボックス相場「ピンクの破線」の下限を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 この「売りシグナル」に従い、豪ドル/米ドルは、大きく下落した。それで、一番右のレジスタンス・ライン「緑の破線」を表示した。

■すでに大きく下落したが、まだ底打ちししたとは言えない 月足チャートには、ボックス相場「赤の破線」とボックス相場「ピンクの破線」を表示している。これは、後で掲載する週足チャートに表示したボックス相場と同じものだ。 

豪ドル/米ドル 月足（再掲載、クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 0.8600ドル近辺を下に抜けたことで、ボックス相場「ピンクの破線」下限を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

 ボックス相場「ピンクの破線」下限を割り込んだ時点で、新安値を更新したので、「売りシグナル」を発した、と考えることもできる。

 この「売りシグナル」に従い、相場は下落して今のところ、0.73ドル台の安値をつけている。

 すでに大きく下落したが、まだ底打ちしたとは言えない、と考えている。

 安値を更新する場合は、その時点で、さらなる「売りシグナル」点灯になる状況が続いている、と考える。

■週足では、ボックス相場を上抜けし、ターゲットを達成 次に、週足チャートをご覧いただきたい。

 豪ドル/米ドルは0.6000ドル近辺から、1.1000ドル近辺に大きく上昇したが、その上昇過程では、サポート・ライン「緑の破線」に従っていたと考える。 

豪ドル/米ドル 週足（クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 豪ドル/米ドルは、「赤の破線」で示した「下値0.8000ドル－上値0.9400ドルのボックス相場」を上に抜けたことで、「買いシグナル」を発して上昇した。

 そして、ボックス相場のセオリーどおりに、ボックスの値幅分（1400ポイント）上昇してターゲットを達成したと考える。

 「赤の破線」で示したボックス相場を上抜けしてからは…

Q：　中国株が大暴落しました。これはバブル崩壊の始まりで、かつての日本と同じ局面を迎えますか？

トルコリラ円が絶好調です。
私たちの秘伝チャートで予想されていた通り、ぐいぐい上がってきました。
今朝は1リラ＝46円台後半の水準です。

先週の米ドル円は1ドル＝120円台まで急落する場面がありましたが、
結局、120円を割れることはなく、週末は
前週末とほぼ同じ122円台後半まで値を戻しました。

為替はすごく円安になってしまったし、
株価もすごく上昇してしまったし。。

下がったら買おうと思っているのに、なかなか円高や株安にならない。
先週、円高・株安へと急落したから買おうかなと考え始めたら
すぐに、急反発してチャンスを逃してしまった。。。

世...