来週にも日銀追加緩和という説まで浮上！ 進むも地獄、退くも地獄の黒田日銀総裁
■ジェットコースターのような日本株相場、その理由とは？ マーケットのボラティリティが、なお高い水準にあるのは、日本株の動向を見れば一目瞭然だろう。
9月8日（火）に1万7415円の安値をつけ、2015年年初来の上昇幅をほぼすべて吐き出したと思いきや、翌9日（水）には1300円以上の上昇を記録し、そして、昨日（9月10日）は一転470円の下げとなった。まさにジェットコースターに乗った気分だ。
日本株（JPN225 ） 日足（出所：米国ＦＸＣＭ）
日本株大波乱の背景としては、以下の2点を見逃せない。
1．チャイナリスクをヘッジしようとする人々が、アクセスしにくい中国株の代わりに日本株を標的にしていること。
2．ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）待ちで市場の思惑自体が大きく振り回され、思惑外れが激しかったこと。
もちろん、日本株が外部要因に弱く、外国人の売買動向に振り回されやすいことも、今に始まったことではない。
■円安加速の背景にある思惑とは？ 日経平均と連動した形で、米ドル/円や円がらみの通貨ペアも大きく動いた。総じて円安の方向に大きく振れたものの、どちらかというとユーロ/円、英ポンド/円など主要クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の方がリードした相場だった。
世界の通貨vs円 1時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨vs円 1時間足）
その上、昨日（9月10日）の円安加速は、明らかに別の思惑が働いた結果であった。それは他ならぬ、「日銀による3度目の緩和」という思惑だ。
おそらく後世になってから、「アベノミクスとは何だったのか？」と聞かれたら、「あれは量的緩和でしかなかった」と“勘違い”（正論かもしれない）されるほど、アベノミクスの中身における日銀金融政策のウェイトは大きい。が、肝心の日銀緩和策は、株高・円安をもたらしたものの、主要目標の物価上昇と成長促進において、いまだに結果を伴っていないのが残念だ。
2015年第2四半期ＧＤＰがマイナス成長を示し、物価水準も一向に上昇せず、企業物価指数に至っては5年前の水準まで逆戻りした。
黒田日銀総裁は相変わらず、力強いコメントを繰り返しているが、市場参加者はおおむね懐疑的で、アベノミクスが始まって以来、一貫して楽観的だったエコノミストさんも最近は動揺しているほど、マーケットの不信感は実に根強い。
となると、日銀の次の一手が重要になってくる。外部環境が大きく変わった（もちろん悪い方向へ）以上、日銀は従来の目標を達成できる可能性がますます低下し、ここから挽回できなければ、黒田さん主導の異次元緩和は、アベノミクスといっしょに、今後失敗例として語られるだろう。
瀬戸際に追い込まれた黒田日銀の「異次元緩和策」。ここから挽回できなければ、今後失敗例として語られることになるのか…。(C)Bloomberg
一方、さらなる追加緩和は、三度目の正直とはいえ、成功する保証がない。量的にも質的にも選択余地が限られるなか、もはや効率的なやり方がなくなっている現状では、どちらかというと、また失敗に終わる公算が高い。
日銀にとって、まさに進むも地獄、退くも地獄の窮地だ。こんな時、某議員さんが勝手に10月末が3度目緩和の好機だと言い出したことは、黒田さんの立場をますます悪くしただろう。
何しろ、まず中銀の独立性が維持されていることを演じなければならないし、サプライズ演出に腐心する黒田さんが仮にそのタイミングを狙っていたとしても、マーケットの予想どおりになってしまうから、効果がますます低下しかねない。
支持率が低下している安倍政権にしても…
9月8日（火）に1万7415円の安値をつけ、2015年年初来の上昇幅をほぼすべて吐き出したと思いきや、翌9日（水）には1300円以上の上昇を記録し、そして、昨日（9月10日）は一転470円の下げとなった。まさにジェットコースターに乗った気分だ。
日本株（JPN225 ） 日足（出所：米国ＦＸＣＭ）
日本株大波乱の背景としては、以下の2点を見逃せない。
1．チャイナリスクをヘッジしようとする人々が、アクセスしにくい中国株の代わりに日本株を標的にしていること。
2．ＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）待ちで市場の思惑自体が大きく振り回され、思惑外れが激しかったこと。
もちろん、日本株が外部要因に弱く、外国人の売買動向に振り回されやすいことも、今に始まったことではない。
■円安加速の背景にある思惑とは？ 日経平均と連動した形で、米ドル/円や円がらみの通貨ペアも大きく動いた。総じて円安の方向に大きく振れたものの、どちらかというとユーロ/円、英ポンド/円など主要クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の方がリードした相場だった。
世界の通貨vs円 1時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨vs円 1時間足）
その上、昨日（9月10日）の円安加速は、明らかに別の思惑が働いた結果であった。それは他ならぬ、「日銀による3度目の緩和」という思惑だ。
おそらく後世になってから、「アベノミクスとは何だったのか？」と聞かれたら、「あれは量的緩和でしかなかった」と“勘違い”（正論かもしれない）されるほど、アベノミクスの中身における日銀金融政策のウェイトは大きい。が、肝心の日銀緩和策は、株高・円安をもたらしたものの、主要目標の物価上昇と成長促進において、いまだに結果を伴っていないのが残念だ。
2015年第2四半期ＧＤＰがマイナス成長を示し、物価水準も一向に上昇せず、企業物価指数に至っては5年前の水準まで逆戻りした。
黒田日銀総裁は相変わらず、力強いコメントを繰り返しているが、市場参加者はおおむね懐疑的で、アベノミクスが始まって以来、一貫して楽観的だったエコノミストさんも最近は動揺しているほど、マーケットの不信感は実に根強い。
となると、日銀の次の一手が重要になってくる。外部環境が大きく変わった（もちろん悪い方向へ）以上、日銀は従来の目標を達成できる可能性がますます低下し、ここから挽回できなければ、黒田さん主導の異次元緩和は、アベノミクスといっしょに、今後失敗例として語られるだろう。
瀬戸際に追い込まれた黒田日銀の「異次元緩和策」。ここから挽回できなければ、今後失敗例として語られることになるのか…。(C)Bloomberg
一方、さらなる追加緩和は、三度目の正直とはいえ、成功する保証がない。量的にも質的にも選択余地が限られるなか、もはや効率的なやり方がなくなっている現状では、どちらかというと、また失敗に終わる公算が高い。
日銀にとって、まさに進むも地獄、退くも地獄の窮地だ。こんな時、某議員さんが勝手に10月末が3度目緩和の好機だと言い出したことは、黒田さんの立場をますます悪くしただろう。
何しろ、まず中銀の独立性が維持されていることを演じなければならないし、サプライズ演出に腐心する黒田さんが仮にそのタイミングを狙っていたとしても、マーケットの予想どおりになってしまうから、効果がますます低下しかねない。
支持率が低下している安倍政権にしても…
「相場に度胸はいらない」 ＦＸ売買判断で理想とする境地
相場格言の一つに「相場に度胸はいらない」というのがあります。これは達人の境地でもあり、私の目指すところでもあります。豪ドル円手書きグラフを描きながらそんなことを思い出しておりました。
株券移管「手数料無料＋ネットで完結＋短い移管日数」 何社も利用してわかった３拍子揃った証券会社
今年買った株主優待目的株券をマネーパートナーズ口座に移管させる手続きをしています。マネーパートナーズに移管した後は、配当金と株主優待を受け取りながらＦＸ証拠金としても利用します（参考：代用有価証券でＦＸ マネーパートナーズ運用記録）。株券移管は制度としてはどこの証券会社でもあるのですが、手続きが面倒で郵送が基本なため時間もかなりかかるのが普通です。移管手続きについても、自社への株券入庫手続きについては詳しく丁寧なのですが、自社からの株券出庫については、説明個所を探すのにも苦労することも多いのです。１銘柄につき１０００円の手数料を取ったりするところもあります。移管元の証券会社にとってはうれしい話ではないので、出来れば阻止したいのだろうという気持ちはわかるのですけどね。そんな中、移管手数料無料・手続きもネットで完結・移管日数も短いという証券会社があります。ＦＸでも利用している人が多いＧＭＯクリック証券です。今後は、移管用の株は全てＧＭＯクリック証券で買っていこうかと思っています。ＧＭＯクリック証券ＦＸ 株式手数料も業界最安値
いま世界危機でも儲かっている投資法は？ ⇒ ドル円のトラリピ基本形
為替・株価が暴落して、普通の投資法ならば、
苦しい局面が続いています。が、
米ドル円のトラリピは1037連勝中で絶好調！
苦しい局面が続いています。が、
米ドル円のトラリピは1037連勝中で絶好調！
2015年10月から始まる、マイナンバー制度で副業が会社にバレるって本当ですか？個人の税負担が重くなりますか？
「マイナンバー」制度がいよいよ始まります。
日本に住む、すべての人に関係があります。
日本に住む、すべての人に関係があります。
今日のポジション（9/11） 為替は回復見通し？
昨日も相場は大きく動きました。
米ドル円は、1ドル＝119円台に突入するほど円高になったと思ったら、
その後は急に円安が進んで夜間に121円台を回復。
米ドル円は、1ドル＝119円台に突入するほど円高になったと思ったら、
その後は急に円安が進んで夜間に121円台を回復。
日経平均1343円暴騰はなぜ起きたのか？ さらに利下げ見込むＮＺドルは0.55ドルへ
■世界的に株価不安定で為替も方向感のない展開 みなさん、こんにちは。
8月24日（月）のグローバルな株の急落以降、金融市場は不安定な展開が続いています。グローバルに株が不安定であるため、為替も方向感なく不安定な展開。
【参考記事】
●中国人民銀行総裁が株バブルを認めた！ なぜ中国の外貨準備高は大幅減になった?（9月8日、西原宏一＆松崎美子）
特にＳＱ（※）を控えた今週（9月7日～）の日経平均は乱高下。9月8日（火）の日経平均は433円安。
（※編集部注：「ＳＱ」とは日経225先物などの株価指数先物や株価指数オプションといった取引の最終決済を行なうための価格のこと。株価指数先物は3月、6月、9月、12月の第2金曜日、オプション取引は毎月第2金曜日がＳＱ算出日となっている）
それが9月9日（水）の日経平均は一転して急騰。なんと1343円高の1万8770円でクローズ。空売り比率も大幅に低下。
日経平均 日足（出所：株マップ.com）
この21年７カ月ぶりの上昇幅となる日経平均急騰の背景には、英ポンド/円の急騰が影響しています。
■巨大Ｍ＆Ａが影響!? 英ポンド/円は３日で６円急騰！ 9月8日（火）のロンドン市場から突然、英ポンド/円が暴騰。前日、7日（月）の英ポンド/円の安値は180.23円ですので、そこからわずか２日で約５円急騰。
9月9日（水）はさらに円安が進行しており、英ポンド/円は、一時、186円台ミドルまで到達しています。実に、３日で６円の暴騰。
英ポンド/円 2時間足（出所：米国FXCM）
この英ポンド/円急騰の背景には、巨大Ｍ＆Ａが影響しています。
三井住友海上が5000億円超で英損保買収。
三井住友海上火災保険は英損害保険大手のアムリンを買収する方向で最終調整に入った。買収額は5000億円超とみられる。保険会社の保険金支払いリスクを引き受ける再保険を中心に、海上保険、航空保険などを幅広く扱う同社の買収で、海外展開を加速する。
出所：日経新聞
人口減による国内の保険需要の縮小に対し、海外で活路を見出す戦略が続きます。
9月8日（火）には、このＭ＆Ａが正式発表となり、ロンドン市場ではＭ＆Ａに絡む英ポンド/円の買い（ユーロ/円の買い、ユーロ/英ポンドの売り）が大規模に持ち込まれた模様。
これを受けて、英ポンド/円は急騰しました。
英ポンド/円 1時間足（出所：米国FXCM）
連れて、118.00円台後半で軟調に推移していた米ドル/円も、一気に120円台を回復。
米ドル/円 1時間足（出所：米国FXCM）
この円安に呼応して、9月9日（水）の日経平均は前営業日比で1343円の暴騰。これは、史上６番目の上げ幅となるものでした。
日経平均 日足（出所：株マップ.com）
公的年金に加え、巨大Ｍ＆Ａの円売りが、米ドル/円と日経平均をサポートした展開。
ただ、前回のコラムでご紹介したように、ＮＹダウが安定しない限り、グローバルに株はまだ不安定。
【参考記事】
●日本株安・円高でアベノミクスが苦境に。待望される日銀の追加緩和はあるのか？（9月3日、西原宏一）
公的資金に加え、巨大Ｍ＆Ａの円売りにより…
8月24日（月）のグローバルな株の急落以降、金融市場は不安定な展開が続いています。グローバルに株が不安定であるため、為替も方向感なく不安定な展開。
【参考記事】
●中国人民銀行総裁が株バブルを認めた！ なぜ中国の外貨準備高は大幅減になった?（9月8日、西原宏一＆松崎美子）
特にＳＱ（※）を控えた今週（9月7日～）の日経平均は乱高下。9月8日（火）の日経平均は433円安。
（※編集部注：「ＳＱ」とは日経225先物などの株価指数先物や株価指数オプションといった取引の最終決済を行なうための価格のこと。株価指数先物は3月、6月、9月、12月の第2金曜日、オプション取引は毎月第2金曜日がＳＱ算出日となっている）
それが9月9日（水）の日経平均は一転して急騰。なんと1343円高の1万8770円でクローズ。空売り比率も大幅に低下。
日経平均 日足（出所：株マップ.com）
この21年７カ月ぶりの上昇幅となる日経平均急騰の背景には、英ポンド/円の急騰が影響しています。
■巨大Ｍ＆Ａが影響!? 英ポンド/円は３日で６円急騰！ 9月8日（火）のロンドン市場から突然、英ポンド/円が暴騰。前日、7日（月）の英ポンド/円の安値は180.23円ですので、そこからわずか２日で約５円急騰。
9月9日（水）はさらに円安が進行しており、英ポンド/円は、一時、186円台ミドルまで到達しています。実に、３日で６円の暴騰。
英ポンド/円 2時間足（出所：米国FXCM）
この英ポンド/円急騰の背景には、巨大Ｍ＆Ａが影響しています。
三井住友海上が5000億円超で英損保買収。
三井住友海上火災保険は英損害保険大手のアムリンを買収する方向で最終調整に入った。買収額は5000億円超とみられる。保険会社の保険金支払いリスクを引き受ける再保険を中心に、海上保険、航空保険などを幅広く扱う同社の買収で、海外展開を加速する。
出所：日経新聞
人口減による国内の保険需要の縮小に対し、海外で活路を見出す戦略が続きます。
9月8日（火）には、このＭ＆Ａが正式発表となり、ロンドン市場ではＭ＆Ａに絡む英ポンド/円の買い（ユーロ/円の買い、ユーロ/英ポンドの売り）が大規模に持ち込まれた模様。
これを受けて、英ポンド/円は急騰しました。
英ポンド/円 1時間足（出所：米国FXCM）
連れて、118.00円台後半で軟調に推移していた米ドル/円も、一気に120円台を回復。
米ドル/円 1時間足（出所：米国FXCM）
この円安に呼応して、9月9日（水）の日経平均は前営業日比で1343円の暴騰。これは、史上６番目の上げ幅となるものでした。
日経平均 日足（出所：株マップ.com）
公的年金に加え、巨大Ｍ＆Ａの円売りが、米ドル/円と日経平均をサポートした展開。
ただ、前回のコラムでご紹介したように、ＮＹダウが安定しない限り、グローバルに株はまだ不安定。
【参考記事】
●日本株安・円高でアベノミクスが苦境に。待望される日銀の追加緩和はあるのか？（9月3日、西原宏一）
公的資金に加え、巨大Ｍ＆Ａの円売りにより…
中国がバブル崩壊を認めたことの意味は？ レンジ入りの米ドル/円はＦＯＭＣ待ち！
■Ｇ20で中国がバブル崩壊を認めた！ 市場には安堵感 トルコのアンカラで先週末にかけて開催されたＧ20（財務大臣中央銀行総裁会議）では、中国が、「一連の世界的株価下落の原因が、上海株式市場のバブルがはじけたことにある」と認めた上で、財政政策を含む対応でコミットメントしたことが、「心理的不安」を一時的に取り除くことになりました。
これまで表向きには「米国の利上げ観測が株価の急落を引き起こした」との立場だった中国自身が、自らの市場が引き起こした「チャイナブラックマンデー（８月25日のＦＴ（フィナンシャル・タイムズ）紙一面）」の対応を世界中に約束した意味は、かなり大きなもの。
上海総合指数 日足（出所：ＣＱＧ）
周小川中国人民銀行総裁の表明を受けて、麻生副総理兼財務金融相が、「上海市場に端を発した株価急落に対して世界中が関心を持っている現実を中国が知った意味は大きかった」と発言しているほか、「我々は会議の中で中国と言ったのは確かで、分かりやすいように言った。声明文に載らなかったからといって、日本の立場に孤独感はまったく感じていない」と、その内幕を一部暴露しているように、市場には「Ｇ20での対立」という「最悪の事態」を免れたことで、「一種の安堵感」が生まれたことは確かでした。
【参考記事】
●中国ブラックマンデーから衝撃の急落劇！戻りの弱い米ドル/円の上値メドは？（８月27日、今井雅人）
■不安定な心理状態を表すように繰り返される乱高下 ただ、今後は中国が自国のプライドにかけても政策対応において「同じような過ちを犯すことはない」との認識が高まっている一方で、中国側からは「このバブル崩壊から回復するまでには10年はかかる」との見通しが表明されているワケで、市場では「長期に渡る中国経済の低迷がもたらす世界経済への影響」を危惧する声が増大してしまったことも隠しようのない事実です。
市場では、そんな不安定な心理状況を如実に表すような乱高下が繰り広げられています。
今週（９月７日～）に入って、レイバーデー休暇明けの９月８日（火）、日経平均に「11日のメジャーＳＱに向けた短期投機筋の売り仕掛け」が観測されると一気に下げ幅を拡大。
年初来で見ても、「ついにマイナス圏」に突入するといった「売り方にとっては絶好の材料」も加わると、さらに売りが重なる展開となりました。
米ドル/円もランチタイムに、一時118.855円まで下押ししています。
米ドル/円 ４時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）
■突如起こった怒涛のクロス円買い！ ところが、株式市場終了の15時を過ぎ、すでに７日（月）に報道されていた「本邦機関投資家による英損保会社買収」が正式にアナウンスされると、ここから「怒涛のクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）買い」という動きとなりました。
世界の通貨ＶＳ円 ４時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 ４時間足）
欧州市場の十分な流動性のなかで、「ユーロ/円の買い上げ」や「ユーロ/英ポンドの売り浴びせ」となりましたが、結果として「英ポンド/円」を買うというオペレーションが一気に市場に持ち込まれることになりました。
本邦企業によるＭ＆Ａ案件の急増は、本邦年金資金などの買いと同様に、これまでも何度となく相場の下支えを担ってきていますが、このように、かなり目に見える形で相場が押し上げられてしまったことで、本来直接関係のなかった株価や、その他のクロス円といったもののショートがあぶり出されることにつながりました。
理由の是非はどうであれ、「極度のリスクオフ」モードから…
これまで表向きには「米国の利上げ観測が株価の急落を引き起こした」との立場だった中国自身が、自らの市場が引き起こした「チャイナブラックマンデー（８月25日のＦＴ（フィナンシャル・タイムズ）紙一面）」の対応を世界中に約束した意味は、かなり大きなもの。
上海総合指数 日足（出所：ＣＱＧ）
周小川中国人民銀行総裁の表明を受けて、麻生副総理兼財務金融相が、「上海市場に端を発した株価急落に対して世界中が関心を持っている現実を中国が知った意味は大きかった」と発言しているほか、「我々は会議の中で中国と言ったのは確かで、分かりやすいように言った。声明文に載らなかったからといって、日本の立場に孤独感はまったく感じていない」と、その内幕を一部暴露しているように、市場には「Ｇ20での対立」という「最悪の事態」を免れたことで、「一種の安堵感」が生まれたことは確かでした。
【参考記事】
●中国ブラックマンデーから衝撃の急落劇！戻りの弱い米ドル/円の上値メドは？（８月27日、今井雅人）
■不安定な心理状態を表すように繰り返される乱高下 ただ、今後は中国が自国のプライドにかけても政策対応において「同じような過ちを犯すことはない」との認識が高まっている一方で、中国側からは「このバブル崩壊から回復するまでには10年はかかる」との見通しが表明されているワケで、市場では「長期に渡る中国経済の低迷がもたらす世界経済への影響」を危惧する声が増大してしまったことも隠しようのない事実です。
市場では、そんな不安定な心理状況を如実に表すような乱高下が繰り広げられています。
今週（９月７日～）に入って、レイバーデー休暇明けの９月８日（火）、日経平均に「11日のメジャーＳＱに向けた短期投機筋の売り仕掛け」が観測されると一気に下げ幅を拡大。
年初来で見ても、「ついにマイナス圏」に突入するといった「売り方にとっては絶好の材料」も加わると、さらに売りが重なる展開となりました。
米ドル/円もランチタイムに、一時118.855円まで下押ししています。
米ドル/円 ４時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）
■突如起こった怒涛のクロス円買い！ ところが、株式市場終了の15時を過ぎ、すでに７日（月）に報道されていた「本邦機関投資家による英損保会社買収」が正式にアナウンスされると、ここから「怒涛のクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）買い」という動きとなりました。
世界の通貨ＶＳ円 ４時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 ４時間足）
欧州市場の十分な流動性のなかで、「ユーロ/円の買い上げ」や「ユーロ/英ポンドの売り浴びせ」となりましたが、結果として「英ポンド/円」を買うというオペレーションが一気に市場に持ち込まれることになりました。
本邦企業によるＭ＆Ａ案件の急増は、本邦年金資金などの買いと同様に、これまでも何度となく相場の下支えを担ってきていますが、このように、かなり目に見える形で相場が押し上げられてしまったことで、本来直接関係のなかった株価や、その他のクロス円といったもののショートがあぶり出されることにつながりました。
理由の是非はどうであれ、「極度のリスクオフ」モードから…