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今週は世界の株価、為替が暴落しました。が、私たちの予想通り、「売られ過ぎ」の状態から急速に回復しています。

■中国ブラックマンデーから暗雲立ち込め、急落劇へ 市場センチメントの一夜にしての急変。先週末のアジア市場から始まったマクロファンド勢のリスク資産縮小の動きは、週明け８月24日（月）のＮＹ市場で一気に投げ出されることになりました。
 翌８月25日（火）のフィナンシャル・タイムズが報じているように、「中国ブラックマンデーによる株価急落で市場に暗雲が立ち込めた」相場展開となったワケですが、８月24日（月）の午後10時過ぎの数分の出来事は、これまで経験したことがないような急落劇と化しました。
■投げが投げを呼んで、米ドル/円も一時116円台まで急落！ 欧州時間から急落していた時間外の日経平均先物が、一時1250円安の１万7160円まで暴落。この動きをきっかけに、相場は急転直下の動きに。
 市場の投げが投げを呼ぶという「極限状態のリスクオフ」となると、米ドル/円は、119円台半ばから116.15円まで、「ちょっと目をそらしている隙に」下落。
米ドル/円 ４時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 ４時間足）
 その後に寄付いたＮＹダウも、1089ドル安の記録的な急落となりました。
米国株（ＵＳ30） １時間足（出所：米国ＦＸＣＭ）
 ただ、その後はＮＹダウが90ドル超安まで急速に買い戻されたほか、日経平均先物も50円安まで1200円の買い戻しとなると、米ドル/円は119.475円まで値を戻す展開。
 一時、1.9015％まで急低下していた米10年債利回りが、その後、プラス圏まで上昇したこともショートカバーを余儀なくさせています。引けにかけてはＮＹダウが再び下げ幅を拡大したこともあり、米ドル/円は、118.35円まで下押しするといった、乱高下となりました。
■中国人民元切り下げの意味とは？ 思い起こせば、中国人民銀行が、「実質的な人民元の切り下げ」を断行した際、市場では、「中国当局が経済状況の悪化を全面的に認め、通貨切り下げを突然行わざるを得なかったほど、中国経済が悪化している証拠」との声も聞かれていたわけですが、一方では、「ファンド勢のポジション調整が終われば落ち着くだろう」と、あまり、今回の政策変更の意味を深刻に受け止めていなかった向きも多かったように思います。
【参考記事】
●中国経済悪化で米利上げ先送り説浮上！人民元基準値切り下げで何が起きたのか（８月13日、今井雅人）
 しかしながら、８月20日（木）にＮＹダウが、１万7000ドルを下抜けて安値引けとなったことをきっかけに、急速なセンチメントの悪化が蔓延。
 この問題を過小評価していた市場は、これまで買っていた日経平均や、彼らにとっては虎の子のポジションだった米ドル/円のロングを一気に売り払うことになりました。
 ＷＴＩ原油先物の…

■上海株は重要サポート・200日移動平均線決壊で急落 みなさん、こんにちは。
 上海株の下落は先週（8月17日～）から始まったわけではありませんが、中国当局のたび重なる株価対策が短期以外は効果を見せず、徐々に上値が下がっていました。
【参考記事】
●上海株暴落、商品市況悪化でも豪ドル下落が緩慢だった理由判明！ 豪ドル下落再開か（8月20日、西原宏一）
 ただ、上海株は、200日移動平均線が長期に渡って下値をサポートしていました。それが先週（8月17日～）、ついに決壊すると、上海株は支えを失って急落。 
上海総合指数 日足（出所：ＣＱＧ）
 それが、本丸であるＮＹダウの急落を誘引しました。
【参考記事】
●ＮＹダウが一時、1000ドル以上の大暴落！セリングクライマックスはいつなのか？（8月25日、西原宏一＆松崎美子）
ＮＹダウ 日足（出所：ＣＱＧ）
■ＮＹダウはマジノ線の１万7000ドル割れ 2015年に入ってからのＮＹダウは、米国経済の好調さを背景に底堅いながらも、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利上げ予測を背景に徐々に上値を切り下げていました。
【参考記事】
●ついにマイナス金利の住宅ローンが登場!? 金利正常化に向かう米ドルは一人勝ち！（3月5日、西原宏一）
 それが、上海株の急落をきっかけに、8月20日（木）のＮＹ市場で1万7000ドルを割り込んでしまいます。
 ＮＹダウのマジノ線（※）である1万7000ドルが決壊すると、米国株の下落トレンドが明確に。
（※編集部注：「マジノ線」とは第二次世界大戦前にフランスがドイツとの国境に築いた難攻不落と言われた要塞のこと）
 週明けの8月24日（月）には、市場参加者の投げ売りを誘い、ＮＹダウは、一気に1万5370ドルまで暴落しました。
ＮＹダウ 日足（出所：ＣＱＧ）
■米ドル/円は、116.15円まで暴落 上海株のような新興国の株が急落しても、主要市場に激震が走るわけではありませんが、金融市場の本丸であるＮＹダウが急落すると世界は一変。
 日経平均も暴落。連れて、米ドル/円も118.00円のサポートが崩されると、あっという間に、116.15円まで暴落しました。
米ドル/円 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）
 リスクアセットである豪ドル/円も総崩れし、一気に82.08円まで急落。
豪ドル/円 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 日足）
 一方、株が急落すると、円に替わって、ファンディング通貨（＝キャリートレードをするときに調達される通貨）の代表となったユーロは逆に急騰。
【参考記事】
●中国発のリスク回避強まり世界同時株安！ 南アランド/円は乱高下、一時10％超暴落!
 ユーロ/米ドルは、1.1712ドルの高値まで反発するといったようにマーケットは大混乱。
ユーロ/米ドル 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）
 ＮＹダウという本丸が崩されると、金融市場が色めきたち、8月24日（月）の急落はリーマンショックを彷彿とさせる暴落相場となりました。
 ただ、今週、8月25日（火）に公開した「ＦＸほっとＬＩＮＥで作戦会議」でもご紹介しましたが、24日（月）のように、短時間で一気に暴落する相場は、いったんセリングクライマックスになる傾向があります。
【参考記事】
●ＮＹダウが一時、1000ドル以上の大暴落！セリングクライマックスはいつなのか？（8月25日、西原宏一＆松崎美子）
 8月24日（月）の暴落翌日から、本稿執筆時点（8月27日）までのマーケットは、暴落からの反動で、いったん沈静化しています。
 一時、116.15円まで暴落していた米ドル/円は、120円台前半で推移。日経平均も本稿執筆時点で1万8720円と回復しています。
 今回の、各市場のドミノのような急落の連鎖には…

Q：　中国のバブル崩壊は第二のリーマンショックになりますか？A：　なりません。今回の「中国発の世界危機」と、2008年当時の「リーマンショック」とは比較にもならないくらい、危機の本質が異なります。