■最初は残留派が優勢、みたいな話だったが… 衝撃的な相場展開でした。

 日本時間６月23日（木）～24日（金）に実施された、英国がＥＵ（欧州連合）に残るかどうかの国民投票。

 早朝の投票締切り直後に発表された調査結果から、残留派が上回っているという見方が広がって、安心感からクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）を中心に円安方向へ向かい、主要国の株式の先物も大幅に上昇しました。

世界の通貨ＶＳ円 30分足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨ＶＳ円 30分足）

■英ポンドの急落は、凄まじかった…！ 離脱派の勝利！ しかし、その後、開票結果が出てくるに従って、離脱派が上回っている結果が徐々に明らかになり、一転、すべての相場が崩れていきました。

 特に、英ポンドの急落は凄まじく、英ポンド/円は160.19円から133.31円まで実に27円近く、英ポンド/米ドルは1.5018ドルから1.3229ドルまで1800ポイント近く下落しました。

英ポンド/円 30分足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/円 30分足）

英ポンド/米ドル 30分足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/米ドル 30分足）

 ここ数年、ここまでの相場を見たことがない激しい動きとなりました。

 そして、結果として、離脱派の勝利という形になりました。

 相場の方は、突っ込み過ぎた反動で、逆に戻してきています。なんとも凄まじい相場展開でありました。

■英国がＥＵを離脱した場合の影響を冷静に考える さて、今後の展開ですが、私は本日６月24日（金）の大相場でいったん市場は、織り込んでしまったのではないかと思います。

 ジョージ・ソロスが、もし英国がＥＵから離脱すれば、英ポンドは20％程度下落すると予測していましたが、１日で20％近く下落してしまいました。

 これからは、本当に英国がＥＵから離脱した場合、大きなマイナスになるのか？ という点を、市場は冷静に考え始めるのではないかと思います。

 英国がＥＵを離脱した場合、通貨はこれまでもユーロではなく、英ポンドを使っていたわけですので、そういう面では影響はありません。

 あるとしたら、今後、人の移動、あるいは商業取引で不都合が出るのではないかという点です。しかし、これは、実務的な問題であり、ＥＵ各国と、それぞれ協定を結べば良い話です。

 確かに、１カ国ずつ協定を結んでいくのは非常に手間のかかる話ではありますが、できないことではありません。人の移動も、それほど障害になるとは、あまり思えません。

 そういう意味においては、ひょっとすると英国にとって好意的に取られてくる可能性も否定できないでしょう。

 ただ、１つ心配なことが…

■コンセンサスはＥＵ残留が多数だったが… みなさん、こんにちは。

 世紀の大イベントと化した英国国民投票ですが、事前の報道では「Bremain（英国のＥＵ残留）」とのコンセンサスが多数でした。

 テレビ東京で放送されている早朝の経済番組「ニュースモーニングサテライト」（通称：モーサテ）では、出演している市場関係者に「モーサテ・サーベイ」というアンケートを実施していましたが、こちらは100％が「Bremain」でした。

【参考記事】

●EU残留予想はモーサテ100％、ザイFX83％。驚きの英国国民投票・緊急アンケート結果

 その影響なのか、取引所取引のくりっく365を運営する東京金融取引所の資料などによれば、ミセスワタナベのポジションも、英ポンド/円は買い建て（Long）のまま、世紀のイベントに突入したようです。

（出所：東京金融取引所のデータよりザイＦＸ！編集部が作成）

■ＢＢＣが「Brexit確実」と報道し、英ポンド暴落 当初はマーケットのコンセンサスどおり、「Bremain」優勢。

 日本時間６月24日（金）早朝に、英ポンド/円は一時160円台、米ドル/円は106円台後半まで急騰。

【参考記事】

●英国民投票締切り直後の調査会社発表でＥＵ残留が52％と僅差優勢。ポンド急騰！

 ただ、その後、「Brexit（英国のＥＵ離脱）」が優勢となり、東京時間の午後に入り、英ポンド/円は急反落。

 そして、ＢＢＣ（英国放送協会）が「Brexit確実」との報を流すと、英ポンド/円は一気に133.42円まで暴落。

【参考記事】

●ついに英国のＥＵ離脱が確定的な状況に!! 英ポンド暴落、米ドル/円も100円割れ！

英ポンド/円 30分足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/円 30分足）

■米ドル/円は一時、99.11円まで暴落 米ドル/円は、最近の当コラムで最初のターゲットとしていた100.60円を一気に突き抜け一時、99.11円まで暴落。

【参考記事】

●ドル/円は105円決壊で100.60円へ下落中! 英ポンド/円は1カ月以内に30％乱高下!?（6月16日、西原宏一）

米ドル/円 30分足（出所：ＣＱＧ）

 マーケットの一部では、「Brexit」も織り込み済みという意見もありましたが、それを否定していたのがオプションのボラティリティ。

 1カ月ものの英ポンド/円のボラティリティが30％と高騰しているということが、今回の「Brexit or Bremain」というイベントの影響のすごさを示していました。

【参考記事】

●ドル/円は105円決壊で100.60円へ下落中! 英ポンド/円は1カ月以内に30％乱高下!?（6月16日、西原宏一）

 仮に「Brexit」がすでに織り込み済みであれば、このような高いボラティリティをオプション市場が示すわけがありません。

英ポンド/円１カ月ものボラティリティ 日足（出所：ＣＱＧ）

  ＢＢＣの「Brexit」宣言を受け、米国の利上げ予測は大きく後退…

■英国EU離脱へ！ 英ポンドは31年ぶりの安値更新 世界中で懸念されてきた英国のＥＵ離脱問題が現実になっている。英ポンドは急落し、英ポンド/米ドルは1985年以来、すなわち31年ぶりの安値を更新、円は急騰し、米ドル/円は一時99円台を記録した。 

英ポンド/米ドル 月足（出所：CQG） 

米ドル/円 1時間足（出所：ヒロセ通商）

 ミセス・ワタナベたちが好む英ポンド/円に至っては、昨日（6月23日）高値160円から一時27円も急落し、底なしの様子をみせている。 

英ポンド/円 1時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/円 1時間足）

 となると、本日（6月24日）は大儲けになったはずだが…実情は必ずしもそうではないようだ。なぜなら、ミセス・ワタナベたちは逆張りが大好きなので、ＥＵ残留に賭け、どうやら英ポンドのロングポジションに傾いていたようだったからだ。それについては先日、ブルームバーグが記事を出し、懸念を示していたほどだった。

 筆者も懸念していた。そして、6月19日（日）に、このようなレポートを書いた。以下はその本文である。

 来週英ＥＵ離脱に関する国民投票の結果が金曜（24日）未明に判断される見通しで、東京市場が事実上同結果を最初に反映するマーケットとなる。その結果、恐れらく世界金融マーケット全体に波及していくでしょう。

 ウォール街は同結果次第、金融相場の激動を予測、幾分危機を「煽る」疑いがある。ＧＳはポンドが最低10％の変動ありと指摘、また在留する場合、ポンドが5％上昇すると推測している模様。

 メリルリンチはより詳細の予測を発表している。離脱する場合、円やスイスフラン以外、ドルが急伸する可能性が高いと指摘、米利上げ観測が一段と後退するものの、リスクヘッジの需要が高まり、資金がドルに流れ込むというロジックだ。同行のロジックが正しければ、クロス円における急落がもっとも警戒されるべきかと思われる。

 何しろ、報道によると、ミセス・ワタナベらがポンドの逆張り（即ちロング）に傾いている模様だ。ポンド/円がすでに急落してきただけに、多くの日本の個人投資家はポンドが十分安くなっていると「勘違い」している可能性が大きい、と指摘する声も多い。現実になれば、かなり大きな「ギャップ」をつけて（ポンド/円の場合、3円～5円もあり得るか）相場がスタートされてもおかしくなかろう。

 反面、残留する場合、ドル全体が軟調に動く可能性があるものの、総じて緩やかな傾向にあると同行が予測する。なぜなら、米追加利上げ観測がまた高まりやすいからだ。総合的に見ると、ウォール街は総じてドル高（対円除く）トレンドの継続に賭けているようだ。

 1992年ポンド危機の再来と危惧する声も多いが、当時の状況とかなり違うといった認識が主流のようだ。何しろ、当時はまだ「アナログの時代」だったので、情報の伝達にしても、取引の形態にしても今日と大きな差がある。それにしても、相場の本質が変わらないから、一時的にせよ、流動性が深刻に低下する市況を覚悟しなければならない。となると、以下の2つのポイントが想定される。

 一つは離脱した場合でも、一時的な混乱があるものの一時間後ほどで通常の取引（スプレッドの正常化）に戻るでしょう。

 もうひとつはやや悲観的であるが、ミセス・ワタナベらのポジションが公に晒される以上、英投票の結果と関係なく、ロングポジションが喰われる可能性が高い。換言すれば、結果次第円高の度合いが違ってくるが、結果を問わず一時的な円高の進行を覚悟しておいたほうが無難だ。即ち、仮にミセス・ワタナベらの賭けが正しいとしても、相場は彼らを振り落としてから同結果を反映する可能性がある。相場は理外の理、果たして今回の市況はいかに。

 最後に、日本当局が為替介入を暗示しているが、このタイミングでやれるわけがないから、無視しましょう、はい。

 この事前予想では、投票結果の発表時刻を間違ったので、結果的にギャップをつけてからの急落ではなかったが、スプレッドの拡大が長く続かなかったことは合っているようだ。もちろん、ミセス・ワタナベの悲劇は容易に推測できたことだから、結論が正しかったとしても大した予測ではなかったはずだ。

 ただし、ミセス・ワタナベたちは皆が損しているとは思わない。なぜなら、少なくとも昨日（6月23日）まではその賭けが正しかったから、利益を確定した方も多かったのでは…と推測できるからだ。

 逆にいうと、本日（6月24日）もロングポジションを保有した者は、“逆張り”だけではなく“欲張り”すぎたから失敗したわけだ。また、仮に損したとしても、「ドテン」して英ポンド売り（つまり順張り）すれば、損失を容易にカバーできたとも推測される。果たしてどうだっただろうか。

 ところで、今回の英ポンドの急落は、ある意味では…