ＦＸオプション４つのデメリット～絶対に勘弁してほしいリスク暴露
2020-02-24 2020-09-15
ＦＸオプション＋ＦＸのハイブリット運用法「ＦＸオプションからのスワップ投資」についてまとめてきました。核となるＦＸオプションについてのメリット・デメリットを整理しておきます。ここでのメリット・デメリットは教科書的な解釈ではなく、私自身が使ってきて感じている部分を中心にまとめています。まずは、デメリット部分より始めます。ＦＸオプション ４つのデメリットＦＸオプションでいろんな使い方をしてきて、感じるデメリット部分は４つあります。短期売買には向かないと思われる。値が付かなくなるというリスク（絶対に勘弁してほしいリスク）ポジションが複雑になりやすい。ＦＸ単独よりも利益を減らす事もある。それぞれ補足させていただきますね。その１：短期売買には向かないと思われる使い方にもよるかもしれませんが、ＦＸオプションは短期売買には向かないと私は感じています。それは、「利益が出るまでにはＦＸ以上の値動きが必要」だからです。ＦＸの米ドル円売買であれば、想定通りの方向に数銭でも動き出せば利益が乗り出します。ＦＸオプションでは、数銭程度の値動きでは利益圏にははいりません。これには２つの要因があります。米ドル円数銭の値動きでＦＸオプションが利益になりにくい要因ＦＸオプション自体にもスプレッドがある。為替値への反応が鈍目である。この画像をご覧ください。権利行使価格１１１．７５円の米ドル円コールオプションのプレミアム部分です。「ビッド０．６２１－アスク０．７３６」となっています。買いポジションであれば０．７３６売りポジションであれば０．６２１売りと買いの差 ０．７３６－０．６２１＝０．１１５この売りと買いの差がＦＸオプションのスプレッドです。０．０１が１銭くらいの目安ですので、１１．５銭くらいのスプレッドがあるような感じになっています。今度は、アスク０．７３６とその上の薄青色部分をご覧ください。先補と同じ画像ここで「ＦＸとＦＸオプションの値動きの違い」の目安を確認できます。権利行使価格１１１．２５円 １．０６９権利行使価格１１１．５０円 ０．８９２権利行使価格１１１．７５円 ０．７３６米ドル円の権利行使価格が２５銭動いても、プレミアムは０．１６～１７（約１６～１７銭）の動きです。なので、このケースでは米ドル円が５０銭くらい動いても、ＦＸオプションの反応度は７～８割程度に留まります。こういう感じなので、スキャルピングのような売買はほぼ不可能です。ただ、例外もあります。例外：為替相場の急変動時それは相場急変などで「ボラティリティが急激に高まった時」です。為替相場が短期間・短時間で大きく変動するようなときです。こういう時はＦＸオプションも短時間で大きく動くことがあります。これは、ＦＸオプションのプレミアムを構成する要因に「ボラティリティ」があるためです。ボラティリティが高まるような時期が到来すると、ＦＸオプションのプレミアムは急上昇する傾向があります。こういう時はＦＸよりも激しく変動することがあるかもしれません。でも、そこまでの急変動は滅多にはないんですけどね。その２：値が付かなくなるというリスク私はまだ経験したことがないのですが、ＦＸオプションには「値が付かなくなるリスク」があるそうです。これ、困りますよね。タイトルでも書きましたが、絶対に勘弁してほしいリスクですよね。値が付かないということは、途中決済ができないということです。絶好の途中決済チャンスに売買できないなんてことは、想像したくないものです。このリスクについて、数年前にサクソバンク証券の説明会で質問したことがあります。過去に「値が付かなくなったケース」は、以下のような場合だそうです。値が付かなくなるかもしれない状況権利行使価格から現在値が大幅に離れている時流動性が急激になくなったような時数年前にトルコリラ暴落が激しくなった時期に、ＵＳＤＴＲＹで新規の権利行使価格がでてこなくなって売買ができなくなったことがありました。もしかしたら、「値が付かなくなったケース」というのはああいう状況をいうのかもしれません。米ドル円などのメジャー通貨では、あまり起きなさそうですが留意はしておく必要があるリスクです。その３：ポジションが複雑になりやすい。ＦＸ＋ＦＸオプションの運用は、自然と「ポジションが複雑になりやすい」ところがあります。実際の保有ポジション状況でご覧ください。参考記事：ＦＸオプションからのスワップ投資 ２０２０年２月２０日 この記事で保有中のＦＸオプションはこうでした。２月２１日保有中のＦＸオプションポジション画像ＦＸオプションポジション５本＋ＦＸ１０万通貨です。保有しているＦＸオプションも、プットオプション売りやらコールオプション売りやらプットオプション買いなどバラバラでしす。慣れていないと「なにやっているのかわからない」てな感じになるかもしれませんよね。私は、これらのポジションを把握するために玉帳（ギョクチョウ）という帳簿を記入しています。ポジション状況とこれまでの収支明細がわかる帳簿です。手書きでフアイルしてあるので、全体のポジションをみたり、これまでの売買を振り返るときに、パソコンをＯＮにしなくてもすぐにみることができます。この運用法に取り組まれる方は、こういう帳簿などで「ポジション状況が一覧できる」ようにしておくことをおすすめします。その４：ＦＸ単独よりも利益を減らす事もある。ＦＸオプションを使って、ＦＸよりも利益を増やしていくのが「ＦＸオプションからのスワップ投資」の趣旨です。でも、当然ながらＦＸオプションを使ったことが裏目にでることだってあります。米ドル円コールオプション売りを仕掛けた後、米ドル円が大きく上昇してしまえばそのポジションには大きな含み損が発生します。ＦＸで買いポジションと相殺する予定ということで、精神的ストレスは少ないかもしれません。でも、単純に買いポジションを持っていれば「利益が増えるだけ」だったので「余計な事をして利益を減らした」ということにもなります。私の運用でも、１回１回の売買では利益を減らすようなこともすることもあるはずです。実際にこんな売買もしています。裏目にでたケース参考記事：米ドル円 移動平均線のデットクロスに合わせての売買この日は、移動平均線のデットクロスによって米ドル円が大きく下落するかもしれないと感じたところでした。ＦＸの買いポジション２０万通貨を利益確定するとともに、プットオプション買い３０万通貨を入れています。そのあと、米ドル円相場が想定とは反対に動いています。２月末時点で振り返ってみれば、ＦＸの買いポジションを早目に決済したのはしょうがないとしても、プットオプション買いで支払った約２２万円の代金はもったいなかったという気持ちになりますよね。こういう経験もしながら、運用は続いていきます。それでも、これらのデメリットを上回るメリットがＦＸオプションにはあると思っています。
参照元：お気楽ＦＸ 相場生活入門編
