■FRB議長のハト派発言でドルインデックスのリバウンド終了 前回のコラムでは、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）幹部の発言は信用できない側面が大きいことを指摘した。

【参考記事】

●NYダウ、原油、中国株反騰は限界に近い。105～106円へのドル/円下落は時間の問題（2016年3月25日、陳満咲杜）

 実際、イエレンＦＲＢ議長の今週（3月29日）の発言は明らかにハト派だったので、ドルインデックスのリバウンドを終焉させた。 

ドルインデックス 日足（出所：CQG）

 そもそも、「この前のＦＲＢ幹部のタカ派発言は何だったのだろうか」と思うほど、ＦＲＢ内部の分裂が目立っている。

 前回のコラムでも指摘したように、ＦＲＢといえども、最近幹部たちの発言が「軽く」なっており、中にはたった4週間程度でスタンスを180度チェンジし、マーケットを困惑させた方もいるほどだ。対照的に、イエレン議長の話はあまりブレていないので、マーケットに安心感を与えている。

【参考記事】

●NYダウ、原油、中国株反騰は限界に近い。105～106円へのドル/円下落は時間の問題（2016年3月25日、陳満咲杜）

 ゆえにイエレン発言後、米国株、債券や金相場は共に上昇した。４月利上げの可能性がなくなったことに安堵し、また、その前にあったＦＲＢ幹部たちのタカ派発言に対する反動とも思われる。

■テクニカルでもドルインデックスの下落を示唆 ドルインデックスについては、3月24日（木）の96前半までの反騰も、彼らの発言につられた側面が大きかったから、昨日（3月31日）94.30まで下落し、3月17日（木）の安値94.65割れを果たしたことも、当然の成り行きだ。 

ドルインデックス 日足（出所：CQG）

 テクニカルの視点では、前回のコラムでドルインデックスの「ダブル・フェイク セットアップ」のサインを指摘し、ブル（上昇）基調への回復はハードルが高いことを強調した。

【参考記事】

●NYダウ、原油、中国株反騰は限界に近い。105～106円へのドル/円下落は時間の問題（2016年3月25日、陳満咲杜）

【フェイク セットアップの参考記事】

●「■フェイク セットアップとは？」 （「ユーロのトップアウトがもたらす全面円高。杞憂ではなく相場の「天」は時に落ちる！」（2015年5月9日、陳満咲杜）より）

 この意味では、この前のＦＲＢ幹部発言などの攪乱要素があったものの、テクニカルの視点において、その影響はたいしたものではなかった。彼らの発言をもって米ドルのブル基調を予想する方の多くは、マーケットの値動きをよく観察していなかったと言える。

 なぜなら、前述の「フェイク セットアップ」のサイン以外に値幅と日柄の関係からみても、ドルインデックスがブル基調にはほど遠い状況がわかるからだ。

 3月16日（水）～17日（木）の2日間の下落幅に対して、3月28日（月）までのリバウンドは、連続7日を数えてからやっと頭打ちになったが、3月16日（水）高値にはほど遠く、この2日間の下落に比べ、リバウンドはより長い日数と小さい値幅に留まった。

 このことに照らして考えると、明らかにドルインデックスはベア（下落）基調にあることがわかる。

ドルインデックス 日足（出所：CQG）

 ＦＲＢ幹部の強気発言とは裏腹に、米ドル全体のリバウンドは弱いモメンタムに留まっていたから、早晩ベアトレンドへ復帰するだろうといった推測に至るのも、難しくはなかったはずだ。

 要するに、日柄と日数の関係から強弱感を測るのは、比較さえすればわかりやすいもので、目先の安値更新は当然の成り行きだと思われる。

 そうなると、米ドル全体の反落トレンドがこれからも続き…