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米議会で審議が続く暗号資産の市場構造法案「クラリティー法」を巡り、最新文案では、ステーブルコイン残高に対して利回りや報酬を付与する仕組みが認められない方向で調整が進んでいることが明らかになりました。焦点となっているのは、ユーザーが残高を保有しているだけで報酬を得られる設計を、どこまで制限するかです。
一方で、すべてのインセンティブが一律で否定されるわけではないとみられています。報道ベースでは、単なる保有残高への報酬は認めない一方、決済や送金、サービス利用などに紐づく形の報酬には一定の余地を残す方向で調整が続いているとされています。
この論点の背景には、2025年に成立したジーニアス法があります。同法では、決済や送金のために設計されたステーブルコインについて、保有・利用・保持それ自体を理由に利息やイールドを付与することを認めない考え方が示されました。さらに、米通貨監督庁（OCC）の実施規則案でも、こうした残高に対する報酬付与の禁止を前提にした整理が進められています。
今回のクラリティー法を巡る議論では、この考え方を発行体だけでなく、取引所や関連事業者による実質的な残高報酬にも広げるかが争点の一つになっています。銀行業界は、ステーブルコインに残高報酬が付けば預金流出を招くと懸念しており、一方の暗号資産業界は、報酬設計はユーザー獲得の重要な手段だと主張しています。
こうした対立の中で、関係各所による調整が続いているとみられます。現時点では法案は最終確定しておらず、文言が再修正される可能性もありますが、米国のステーブルコイン規制が「高利回り」よりも、決済や送金などの実需重視へ軸足を移しつつある流れを示す論点として注目されています。
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GMOコインでETHを購入するThe post 米クラリティー法案の最新文案、ステーブルコイン残高への報酬付与を認めず＝報道 first appeared on NFT Media.
参照元：NFT Media
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