「二の型」・・・米ドル円の往来相場・ゆるやかな上げ相場を想定しているときに使う仕掛け
2020-01-08
前回、仕掛けの種類を「基本形」「応用形」としていたのですが、「一の型」「二の型」「三の型」に修正させていただきます。前回記事：【仕掛け ３つの型】「一の型」「二の型」「三の型」についてルール全体の見直しをしていて、「選択肢が一つ抜けている」ことに気づいたためです。仕掛けパターン ３つの型一の型：前回説明した「基本形」二の型：上げ相場気味のときの仕掛け三の型：ＦＸオプションを使わない仕掛け今回は、「二の型」です。二の型（上げ気味の相場での仕掛け）往来相場や、ゆるやかに上昇しそうな流れのときに使うのがこの「二の型」です。仕掛け方は「ＦＸ＋ＦＸオプション」の形になります。ＦＸ：米ドル円買いポジションＦＸオプション：コールオプション売り＊ＦＸオプションの教科書に必ず書いてある「カバードコール戦略」と同じ形です。上げているときの仕掛けですので、高値掴みになりやすいという欠点があります。そのため、この仕掛けは安易に使わないようにしています。「二の型」の特長仕掛け方は、こんなイメージで行います。「二の型」の仕掛け大まかな概要ゆるやかな上げ相場または往来相場米ドル円現在値１０８．００円コールオプション：権利行使価格１０８．５０円・プレミアム０．３程度「二の型」は、ここで「米ドル円１０万通貨買いポジション＋コールオプション売り１０万通貨」という仕掛けをいれます。コールオプション売りは、「米ドル円が下げると利益・上げると損失になる」ポジションです。ＦＸに置き換えれば「米ドル円売りポジション」に近い性質を持ちます。参考：コールオプション売りを使って利益上乗せする方法 「上げると損失」とはいっても、権利行使価格は現在値１０８円よりも５０銭高い１０８．５０円です。つまり、このコールオプション売りは現在値よりも５０銭上昇してもプレミアム０．３（３０銭相当）の利益が出ます。５０銭上昇すれば、ＦＸの米ドル円買いポジションにも利益が乗ります。下げた場合、ＦＸポジションでは含み損を抱えるものの、コールオプション売りでは３０銭相当のプレミアム利益が確定します。この「二の型」のポジションの特長をまとめてみましょう。「二の型」の特長ゆるやかな上げ相場・往来相場で仕掛けると有効少しの上げ相場：ＦＸ＋ＦＸオプションのダブル利益となる少しの下げ相場：ＦＸオプションの利益がＦＸの損失を補ってくれる大きな上げ相場：ＦＸオプション損失＋ＦＸ利益、全体では利益確保大きな下げ相場：ＦＸオプション利益になるがＦＸ損失大きく、全体としては損失になりやすいこんな感じになります。「二の型」 具体的な仕掛け事例この「二の型」は、昨年も何度か仕掛けています。参考：２０１９年１０月８日作成ポジション この時の仕掛けはこうでした。ＦＸ：米ドル円買い１０７．３９０円 １０万通貨コールオプション：権利行使価格１０８円・プレミアム０．４８７米ドル円買いポジションが１０７．３９０円で権利行使価格が１０８円ですので、権利行使日の米ドル円が１０７．３９０－１０８．００円の範囲内であればダブル利益獲得という仕掛けです。この時は、この後にもう１本コールオプション売り１０万通貨を入れています。このポジションの最終結果はこうなっています。参考：１１月１４日権利行使日 最終的には、ＦＸオプション部分２０万通貨は、＋３，０５０円という成績になっています。１本目の１０万通貨は損失でした。仕掛け時：４８，７００円プレミアム受取利益権利行使日；７５、９５０円の損失合計損失：４８，７００円ー７５，９５０円＝２７，２５０円の損失２本目の１０万通貨は利益です。仕掛け時：３０，３００円のプレミアム受取利益権利行使日：プレミアム価値ゼロになり損失もゼロ合計利益：３０，３００円ー０円＝３０，３００円の利益こんな具合で、トータル３，０５０円の利益を確保しています。ＦＸポジションの方は、買値１０７．３９０円ですので、権利行使日の１０８．７５９５円の時点では１３６，９５０円の含み益＋スワップポイント累積２５，７６０円＝約１６２，７１０円の含み益増加という状況になっています。たまたまですが、理想としているダブル利益確保の形にできています。「二の型」プレミアム・権利行使日・権利行使価格の選定「二の型」で仕掛けるコールオプション売りは、今のところ以下の基準で選んでいます。権利行使価格：現在値よりも高いところプレミアム０．３以上を目安権利行使日までの期間：１ヶ月半以内くらいこの「二の型」で注意していただきたいのは、「プレミアムが少ない時」です。プレミアムが少ないときに無理に仕掛けるのは止めた方が良いです。コールオプション売りは、「上げ相場利益：下げ相場損失」で「損失限定なし」という特長があります。大きな上げ相場となれば、相応の損失となります。単純なＦＸ買いポジションであれば、そのまま大きな利益になるのに、それを無にしかねないのです。僅かなプレミアム受取にこだわったがために、大きな利益チャンスを失うことは避けねばなりません。私は、プレミアムの最低基準を「０．３（スプレッド３０銭相当）」に置いています。プレミアム０．３に大きなこだわりがあるわけではありません。ただ、０．１や０．２では少ないけれど０．３なら「まあまあ満足できるかな」という程度の感覚です。 コールオプション売りは、期間を３～６カ月程度に長くすればプレミアム０．５や１．０近くというのも可能です。でも、そのためには３～６ヶ月コールオプション売りを持ち続けねばなりません。こうすると「米ドル円が大きく上昇すると困る期間」が長くなってしまいます。この辺を意識して、「プレミアム０．３以上」「権利行使までの期間１カ月半以内」というのを目安にしています。
参照元：お気楽ＦＸ 相場生活入門編
