プットプション売り ＦＸよりも損失が減らせる仕組み
2019-12-04
４つの注文、最後はプットオプション売りです。スワップ投資と相性の良い注文方法です。この運用法でも「ＦＸポジションを有利に作る」ために使っています。いろいろと書きたいことがあるので、２回に分けて書かせていただきます。プットオプション売りースタートで使う注文この運用法では、プットオプション売りからスタートすることとがよくあります。こうすることで、スワップ投資を有利していく効果が期待できるためです。まずは、プットオプション売りの内容把握から始めましょう。プットオプションの概要は下記ページでもまとめています。参考記事：プットオプション売り概略概略を大まかに理解されたら、注文画面でプットオプション売りについてみてみましょう。全体画像クリックすると拡大します。プットオプション売り薄赤色部分で注文を出すと、以下のポジションが発生します。ポジション作成時点の米ドル円値は、１０８．４７６円権利行使日：２０２０年１月８日権利行使価格：１０８．００円プレミアム ：０．７２２プレミアム代金：０．７２２×１０万通貨＝７２，２００円損益分岐点：１０８．００ー０．７２２＝１０７．２７８円「売り」ですので、ポジションを作成したときにプレミアム代金を受取ります。この場合、ポジション作成時に７２，２００受取です。このポジションを元に、プットオプション売りの全体像をみていきましょうプットオプション売りの全体像このポジションの主なポイントを列挙して、そのあとで説明という流れでまいります。「売り」なので「損失限定・利益限定なし」となる。「米ドル円買いポジション」と同じ性質米ドル円上昇なら利益・下落なら損失となるポジションどんなに上昇しても利益上限は７２，２００円ＦＸの米ドル円証拠金取引と同じ資金が必要になる。満期日に１０８．００円以下であれば決済（清算）時に損失仕掛け時のプレミアム受取による利益＋決済時の損失と合計して最終損益確定損益分岐点の１０７．２７８円よりも下落すると最終損失確定プットオプション売りは、利益失限定・損失限定なし」というポジションです。米ドル円上昇なら利益となり下落なら損失ですので「米ドル円買いポジション」と同じ性質になります。利益上限は、最初に受け取ったプレミアム代金７２，２００円です。このポジション作成には、ＦＸの米ドル円売買と同じ証拠金が必要になります。含み損が大きくなる可能性もあるため、余裕を持たせた資金配分をせねばなりません。満期日に１０８．００円以下であれば決済（清算）時にプレミアム価値分の損失がでます。仕掛け時のプレミアム受取と精算時のプレミアム支払を合計して最終損益が確定します。最終損益計算式：仕掛け時プレミアム受取＋精算時プレミアム支払この計算式でいくと損益がゼロになる損益分岐点は１０７．２７８円です。満期日に１０７．２７８円よりも上昇すれば最終利益満期日に１０７．２７８円よりも下落すれば最終損失プットオプション売りは、こんなポジションです。以上の状況から、特長をまとめておきましょう。プットオプション売り 損益の特長「利益出やすく、損失は出にくい」ポジション利益はプレミアム代金に限定される上げ幅の小さい往来相場や上げ相場に向く先程のポジションは、米ドル円１０８．４７６で仕掛けたものです。損益分岐点は１０７．２７８円ですので、１．１９８円下げない限り利益が確保できます。これって、利益になりやすいですよね。ただ、利益上限が決まっているので、プレミアム受取額以上の利益にはなりません。上げ幅の小さい往来相場や上げ相場に向くポジションです。損失上限がないということで恐怖を持つ方もいるかもしれません。参考までに、どれくらいの損失が出るか計算してみましょう。その損失をＦＸとの比較でみてみます。ＦＸと比較 損失が大きく出るパターンこのプットオプション買いのときと同様、「米ドル円が９５円まで下げたらどうなるか」という前提で試算をしてみましょう。米ドル円９５円時の収支計算ポジション作成時のプレミアム受取 ７２，２００円下落幅：権利行使価格１０８．００円ー９５円＝１３．０００円満期日の損失額：１３．４７６円×１０万通貨＝ー１，３００，０００円最終損益：ー１，３００，０００円＋７２，２００円＝１，２２７，８００円損失大きく下げれば、それなりの大きな損失になります。でも、ちょっと待ってください。もしもですが、この下げ相場をＦＸで米ドル円売りポジションを持っていたらどうなっていたでしょう。ＦＸポジションで同様の下落となった場合の収支１０８．４７６円で売りポジション１０万通貨下落幅：１０８．４７６円ー９５円＝１３．４７６円損失額：１３．４７６円×１０万通貨＝１，３４７，６００円損失これにマイナススワプポイント負担も有りつまり、こうなるんです。ＦＸの場合：１，３４７，６００円損失ＦＸオプションの場合：１，２２７，８００円損失同じ損失ではあるものの、ＦＸオプションの方が損失が少なくなるんです。マイナススワップポイント負担を考慮しない段階で、１２万円くらい少ないですよね。プットオプション売りは、損失限定がないとはいえ、ＦＸよりも損失を減らせるという効果もあります。私はこの効果を「損失抑制効果」と呼んでいます。参考記事：損失抑制効果とその「限界」のまとめ 売買でもこの効果は有効に使っていきます。
参照元：お気楽ＦＸ 相場生活入門編
