205_川畑
今夜から明朝の注目材料は？
東京市場のドル/円は、夏休みシーズンで市場参加者が少ない中、110.60円を挟んでもみ合う展開となりました。欧米市場に入る前に注目イベントを確認しておきましょう。8/16(水)
17:30☆英7月雇用統計
18:00 ユーロ圏4-6月期GDP・改定値
20:00 南ア6月小売売上高
21:30 カナダ6月証券投資
21:30☆米7月住宅着工件数
21:30 米7月建設許可件数
23:30☆米EIA週間原油在庫統計
27:00☆米FOMC議事録(7月25・26日分)8/17(木)
07:45 NZ4-6月期生産者物価指数
08:50 日7月貿易収支
10:30☆豪7月雇用統計
※☆は特に注目の材料
前日の米7月小売売上高などを受けて年内利上げ期待が再浮上しました。本日の米FOMC議事録でインフレについて強気な見通しが示されるようならば一段とドルが買われる公算です。インフレ見通しに関してどのような議論がなされたかが焦点です。その他、明日朝に豪7月雇用統計が発表されます。事前予想は失業率が5.6％、就業者数は2.0万人増となっています。
17:30☆英7月雇用統計
18:00 ユーロ圏4-6月期GDP・改定値
20:00 南ア6月小売売上高
21:30 カナダ6月証券投資
21:30☆米7月住宅着工件数
21:30 米7月建設許可件数
23:30☆米EIA週間原油在庫統計
27:00☆米FOMC議事録(7月25・26日分)8/17(木)
07:45 NZ4-6月期生産者物価指数
08:50 日7月貿易収支
10:30☆豪7月雇用統計
※☆は特に注目の材料
前日の米7月小売売上高などを受けて年内利上げ期待が再浮上しました。本日の米FOMC議事録でインフレについて強気な見通しが示されるようならば一段とドルが買われる公算です。インフレ見通しに関してどのような議論がなされたかが焦点です。その他、明日朝に豪7月雇用統計が発表されます。事前予想は失業率が5.6％、就業者数は2.0万人増となっています。
ドル/円、上伸続くか米小売に注目
ドル/円相場は今月11日に4月以来の安値となる108.70円台まで下押すも一時的。結局、日足チャート上に十字線をつけた事で、下押しが一服したとの見方が浮上しました。その後も堅調な推移が続くと、本日の東京市場で110.40円台まで上値を伸ばしています。
足下の反発基調が続くかは、本日の米7月小売売上高がカギとなるでしょう。事前予想は前月比+0.3％、自動車を除いた売上高も前月比+0.3％と、いずれも3カ月ぶりの増加が見込まれています。昨日ダドリーNY連銀総裁は「経済指標が持ちこたえれば年内あと1回の利上げがある」との見方を示しました。こうした中で予想を上回る伸びとなれば、年内利上げ期待が再浮上してドル買いを後押しする公算が大きいと見ます。ドル/円は20日移動平均線（執筆時110.635円）を突破すると、4日に付けた今月高値（111.047円）更新に向けた一段高もあるでしょう。
足下の反発基調が続くかは、本日の米7月小売売上高がカギとなるでしょう。事前予想は前月比+0.3％、自動車を除いた売上高も前月比+0.3％と、いずれも3カ月ぶりの増加が見込まれています。昨日ダドリーNY連銀総裁は「経済指標が持ちこたえれば年内あと1回の利上げがある」との見方を示しました。こうした中で予想を上回る伸びとなれば、年内利上げ期待が再浮上してドル買いを後押しする公算が大きいと見ます。ドル/円は20日移動平均線（執筆時110.635円）を突破すると、4日に付けた今月高値（111.047円）更新に向けた一段高もあるでしょう。
今日のテクニカル見通し：豪ドル/円
豪ドル/円相場は、今月１１日に85.40円台まで下押すも、週足の一目均衡表の基準線付近で下げ渋り。その後86円台後半に切り返しています。
週足では底堅さが窺えたものの、それだけでは日足で反発局面に入ったとは不十分です。足下で先月27日高値を基点とするレジスタンスラインが上値を抑えており、同線を越えられないようならば、一時的な戻りの可能性があります。反発局面に持ち込むためには、レジスタンスラインのみならず、20日線を突破して下値支持に変える動きが欲しいところです。それが出来ない間は戻り売りが好まれそうです。
（上記豪ドル/円・日足の外貨ネクストネオのチャートは8/15の11：12現在）
（上記豪ドル/円・週足の外貨ネクストネオのチャートは8/15の11：37現在）
○上値目処について
足下で上値を抑えている、7/27とと8/7の高値を結ぶレジスタンスライン（86.80円付近）を突破すると、20日線（87.761円）が見えてきます。同線を突破して下値支持に出来るかがポイントであり、これらを達成できれば先月に続いて90円の大台を試す事も考えられます。
○下値目処について
週足の一目均衡表の転換線（86.574円）や6日線（86.518円）が位置する86円台半ばを割ると、8/11安値（85.451円）割れリトライに傾きそうです。同水準に週足の一目均衡表の基準線＆月足の一目均衡表の転換線（85.461円）があるほか、やや下に75日線（85.280円）や200日線（85.053円）もあり、下押しが浅いとこれらの水準での反発も考えられます。ただし、割るようならば日足の一目均衡表の雲下限（84.519円）に向けた一段安もあるでしょう。
○上値目処
86.80円付近（7/27高値89.427円と8/7高値88.019円を結ぶレジスタンスライン）
86.841円（日足の一目均衡表の転換線）
87.439円（日足の一目均衡表の基準線）
87.761円（20日線）
87.649円（7/24安値）
88.177円（2/16高値）
88.728円（月足の一目均衡表の雲下限）
89.313円（7/20高値）
89.718円（ボリンジャーバンド+2シグマ）
90.720円（15年12月高値）
91.187円（14年11月高値102.837円-16年6月安値72.339円の下げ幅61.8％戻し）
○下値目処
86.574円（週足の一目均衡表の転換線）
86.518円（6日線）
85.461円（週足の一目均衡表の基準線、月足の一目均衡表の転換線）
85.451円（8/11安値）
85.280円（75日線）
85.053円（200日線）
84.954円（26週線）
84.519円（日足の一目均衡表の雲上限）
84.134円（13週線）
84.020円（週足の一目均衡表の雲上限）
週足では底堅さが窺えたものの、それだけでは日足で反発局面に入ったとは不十分です。足下で先月27日高値を基点とするレジスタンスラインが上値を抑えており、同線を越えられないようならば、一時的な戻りの可能性があります。反発局面に持ち込むためには、レジスタンスラインのみならず、20日線を突破して下値支持に変える動きが欲しいところです。それが出来ない間は戻り売りが好まれそうです。
（上記豪ドル/円・日足の外貨ネクストネオのチャートは8/15の11：12現在）
（上記豪ドル/円・週足の外貨ネクストネオのチャートは8/15の11：37現在）
○上値目処について
足下で上値を抑えている、7/27とと8/7の高値を結ぶレジスタンスライン（86.80円付近）を突破すると、20日線（87.761円）が見えてきます。同線を突破して下値支持に出来るかがポイントであり、これらを達成できれば先月に続いて90円の大台を試す事も考えられます。
○下値目処について
週足の一目均衡表の転換線（86.574円）や6日線（86.518円）が位置する86円台半ばを割ると、8/11安値（85.451円）割れリトライに傾きそうです。同水準に週足の一目均衡表の基準線＆月足の一目均衡表の転換線（85.461円）があるほか、やや下に75日線（85.280円）や200日線（85.053円）もあり、下押しが浅いとこれらの水準での反発も考えられます。ただし、割るようならば日足の一目均衡表の雲下限（84.519円）に向けた一段安もあるでしょう。
○上値目処
86.80円付近（7/27高値89.427円と8/7高値88.019円を結ぶレジスタンスライン）
86.841円（日足の一目均衡表の転換線）
87.439円（日足の一目均衡表の基準線）
87.761円（20日線）
87.649円（7/24安値）
88.177円（2/16高値）
88.728円（月足の一目均衡表の雲下限）
89.313円（7/20高値）
89.718円（ボリンジャーバンド+2シグマ）
90.720円（15年12月高値）
91.187円（14年11月高値102.837円-16年6月安値72.339円の下げ幅61.8％戻し）
○下値目処
86.574円（週足の一目均衡表の転換線）
86.518円（6日線）
85.461円（週足の一目均衡表の基準線、月足の一目均衡表の転換線）
85.451円（8/11安値）
85.280円（75日線）
85.053円（200日線）
84.954円（26週線）
84.519円（日足の一目均衡表の雲上限）
84.134円（13週線）
84.020円（週足の一目均衡表の雲上限）
今夜から明朝の注目材料は？
東京市場のドル/円は、仲値公示に向けてドルが買われた後も堅調に推移すると、日経平均が下げ幅を縮小する中で109.60円台まで一段高となりました。欧米市場に入る前に注目イベントを確認しておきましょう。
8/14(月)
18:00 6月ユーロ圏鉱工業生産
8/15(火)
10:30☆豪RBA議事録
※☆は特に注目の材料
本日は目玉となる経済イベントが見当りません。前週108円台を見た後、本日の東京市場で切り返した事により底入れムードが漂い始めました。欧米市場でも上値を伸ばせるかは株価や米長期金利がカギとなるでしょう。
なお、明日朝に豪中銀（RBA）理事会の議事録が公表されます。
8/14(月)
18:00 6月ユーロ圏鉱工業生産
8/15(火)
10:30☆豪RBA議事録
※☆は特に注目の材料
本日は目玉となる経済イベントが見当りません。前週108円台を見た後、本日の東京市場で切り返した事により底入れムードが漂い始めました。欧米市場でも上値を伸ばせるかは株価や米長期金利がカギとなるでしょう。
なお、明日朝に豪中銀（RBA）理事会の議事録が公表されます。
8/11に発表されたIMMポジション
以下、ポイントです。
・円
95813枚ショートと、前週比16383枚減。内訳（図3）を見ると、ロングが3千枚程度の増加に留まったのに対し、ショートが約1.3万枚減少している。前週と異なるのはショートが減少している点。円先高観が広がっている様子
・そのほか
ユーロが93685枚ロングと、前週比11048枚増。11年5月（99516枚のロング）以来の高水準に。カナダドルは62821枚ロングと、前週比で2万枚を越える大幅増となった
図1：IMMポジションとドル/円相場（下記チャートのドル/円レートは外為どっとコムを基に、IMMポジションはCFTCを基に外為どっとコム総研作成）
図2：IMMポジション（CFTCを基に外為どっとコム総研作成）
通貨枚数前週比円95813枚ショート16383枚減ユーロ93685枚ロング11048枚増ポンド25160枚ショート4292枚減スイスフラン1402枚ショート2842枚増カナダドル62821枚ロング22183枚増豪ドル58010枚ロング2703枚減メキシコペソ106437枚ロング7112枚減ニュージーランドドル33485枚ロング1453枚減
図3：投機筋の円ポジションの内訳（CFTCを基に外為どっとコム総研作成）
17/08/1117/08/04Long39,81036,445Short135,623148,641Net-95,813-112,196
・円
95813枚ショートと、前週比16383枚減。内訳（図3）を見ると、ロングが3千枚程度の増加に留まったのに対し、ショートが約1.3万枚減少している。前週と異なるのはショートが減少している点。円先高観が広がっている様子
・そのほか
ユーロが93685枚ロングと、前週比11048枚増。11年5月（99516枚のロング）以来の高水準に。カナダドルは62821枚ロングと、前週比で2万枚を越える大幅増となった
図1：IMMポジションとドル/円相場（下記チャートのドル/円レートは外為どっとコムを基に、IMMポジションはCFTCを基に外為どっとコム総研作成）
図2：IMMポジション（CFTCを基に外為どっとコム総研作成）
通貨枚数前週比円95813枚ショート16383枚減ユーロ93685枚ロング11048枚増ポンド25160枚ショート4292枚減スイスフラン1402枚ショート2842枚増カナダドル62821枚ロング22183枚増豪ドル58010枚ロング2703枚減メキシコペソ106437枚ロング7112枚減ニュージーランドドル33485枚ロング1453枚減
図3：投機筋の円ポジションの内訳（CFTCを基に外為どっとコム総研作成）
17/08/1117/08/04Long39,81036,445Short135,623148,641Net-95,813-112,196
今日のテクニカル見通し：ドル/円
ドル/円相場は、今月10日に4月と6月の安値を結ぶサポートラインを割ると、翌11日はラインを回復できずに終了しました。これにより、目先的には4月に付けた年初来安値が意識されやすいと見ます。
もっとも、この日の足形は上下にややヒゲが長いものの十字線となっており、ラインを回復できれば自立的反発もあり得ます。
したがって、目先的にはサポートラインを巡る攻防の行方に注目です。
（上記ドル/円・日足の外貨ネクストネオのチャートは8/14の11：03現在）
○下値目処について
8/11安値は108.704円と、週足の一目均衡表の雲下限（108.730円）や6/14に付けた直近安値（108.787円）
を意識して下げ止まった格好です。したがって、安値更新となった場合は4/17に付けた年初来安値（108.134円）が否応なく意識されると見ます。
もし割った場合は下値余地が拡大する公算であり、相場は昨年後半の上昇分に対する戻りを確かめる動きとなる可能性があります。その場合、下げ幅の61.8％押し（106.386円）や2/3押し（105.419円）、16年6月と16年8月の安値を結ぶサポートライン（104.30円付近）が機能するか注目です。
○上値目処について
4月と6月の安値を結ぶサポートラインが位置する109.50円付近に、まずは注目です。突破できれば109.80-90円レベルが次の目処となるでしょう。この辺りには6日線（109.816円）や日足の一目均衡表の転換線（109.876円）が位置しており、突破に際し抵抗が予想されます。ただし、6日線がほぼ横ばいに近づいたところでこれらを突破できれば底入れとの見方が浮上する事も考えられます。
○下値目処
108.949円（ボリンジャーバンド-2シグマ）
108.704円（8/11安値）
108.787円（6/14安値）
108.730円（週足の一目均衡表の雲下限）
108.134円（4/17安値）
106.386円（16年6月安値98.798円-12月高値118.661円の上げ幅61.8％押し）
105.419円（16年6月安値98.798円-12月高値118.661円の上げ幅2/3押し）
104.30円付近（16年6月安値98.798円と16年8月安値99.534円を結ぶサポートライン）
103.486円（16年6月安値98.798円-12月高値118.661円の上げ幅76.4％押し）
○上値目処
109.50円付近（4月と6月の安値を結ぶサポートライン）
109.816円（6日線）
109.848円（8/4安値）
109.876円（日足の一目均衡表の転換線）
109.924円（月足の一目均衡表の転換線）
110.420円（52週線）
110.707円（20日線）
111.047円（8/4高値）
111.087円（13週線）
111.468円（26週線）
111.575円（日足の一目均衡表の雲下限）
111.597円（日足の一目均衡表の基準線、週足の一目均衡表の転換線）
111.623円（75日線）
111.819円（週足の一目均衡表の基準線）
112.236円（週足の一目均衡表の雲上限）
112.277円（日足の一目均衡表の雲上限）
112.415円（200日線）
もっとも、この日の足形は上下にややヒゲが長いものの十字線となっており、ラインを回復できれば自立的反発もあり得ます。
したがって、目先的にはサポートラインを巡る攻防の行方に注目です。
（上記ドル/円・日足の外貨ネクストネオのチャートは8/14の11：03現在）
○下値目処について
8/11安値は108.704円と、週足の一目均衡表の雲下限（108.730円）や6/14に付けた直近安値（108.787円）
を意識して下げ止まった格好です。したがって、安値更新となった場合は4/17に付けた年初来安値（108.134円）が否応なく意識されると見ます。
もし割った場合は下値余地が拡大する公算であり、相場は昨年後半の上昇分に対する戻りを確かめる動きとなる可能性があります。その場合、下げ幅の61.8％押し（106.386円）や2/3押し（105.419円）、16年6月と16年8月の安値を結ぶサポートライン（104.30円付近）が機能するか注目です。
○上値目処について
4月と6月の安値を結ぶサポートラインが位置する109.50円付近に、まずは注目です。突破できれば109.80-90円レベルが次の目処となるでしょう。この辺りには6日線（109.816円）や日足の一目均衡表の転換線（109.876円）が位置しており、突破に際し抵抗が予想されます。ただし、6日線がほぼ横ばいに近づいたところでこれらを突破できれば底入れとの見方が浮上する事も考えられます。
○下値目処
108.949円（ボリンジャーバンド-2シグマ）
108.704円（8/11安値）
108.787円（6/14安値）
108.730円（週足の一目均衡表の雲下限）
108.134円（4/17安値）
106.386円（16年6月安値98.798円-12月高値118.661円の上げ幅61.8％押し）
105.419円（16年6月安値98.798円-12月高値118.661円の上げ幅2/3押し）
104.30円付近（16年6月安値98.798円と16年8月安値99.534円を結ぶサポートライン）
103.486円（16年6月安値98.798円-12月高値118.661円の上げ幅76.4％押し）
○上値目処
109.50円付近（4月と6月の安値を結ぶサポートライン）
109.816円（6日線）
109.848円（8/4安値）
109.876円（日足の一目均衡表の転換線）
109.924円（月足の一目均衡表の転換線）
110.420円（52週線）
110.707円（20日線）
111.047円（8/4高値）
111.087円（13週線）
111.468円（26週線）
111.575円（日足の一目均衡表の雲下限）
111.597円（日足の一目均衡表の基準線、週足の一目均衡表の転換線）
111.623円（75日線）
111.819円（週足の一目均衡表の基準線）
112.236円（週足の一目均衡表の雲上限）
112.277円（日足の一目均衡表の雲上限）
112.415円（200日線）
ドル/円、目先はレンジ下抜けを警戒
ドル/円相場は、4月と6月の安値を結ぶサポートライン（本日は109.40円台）と、5月や7月の高値が位置する114円台半ばのレジスタンスで、レンジを形成。こうした中、今月9日に一時109.50円台まで下落してサポートラインに迫りました。
今月に入り日足の一目均衡表の転換線を下回って推移している点などから、下値模索の動きが先行しやすいと考えられます。仮に前述のサポートラインを割るようならば、下値余地拡大との見方が浮上するでしょう。この場合は6月安値（108.787円）の攻防が焦点となると見ます。付近に週足の一目均衡表の雲下限（今週は108.730円）もあり、同水準をも割り込むようならば、週足上でも下落トレンド入りの可能性が出てくるので要注意です。
今月に入り日足の一目均衡表の転換線を下回って推移している点などから、下値模索の動きが先行しやすいと考えられます。仮に前述のサポートラインを割るようならば、下値余地拡大との見方が浮上するでしょう。この場合は6月安値（108.787円）の攻防が焦点となると見ます。付近に週足の一目均衡表の雲下限（今週は108.730円）もあり、同水準をも割り込むようならば、週足上でも下落トレンド入りの可能性が出てくるので要注意です。
今日のテクニカル見通し：ポンド/円
ポンド/円相場は、昨日日足の一目均衡表の雲を下抜けた事で三役逆転が点灯しましたが、昨年10月と今年4月の安値を結ぶサポートラインや、週足の一目均衡表の基準線がサポートとなり、今のところ踏みとどまっています。目先はこの辺りの攻防戦の行方に注目です。
（上記ポンド/円・日足の外貨ネクストネオのチャートは8/10の11：51現在）
○下値目処について
冒頭で触れた、昨年10月と今年4月の安値を結ぶサポートライン（142.20円付近）がポイントです。すぐ下に200日線（141.901円）や週足の一目均衡表の基準線（141.861円）といった重要な目処があり、この辺りで下げ渋るようならば、三役逆転はダマシとの見方からリバウンドする事もありそうです。ただし、割ると下値余地が拡大する事が予想されます。52週線（139.660円）を下抜けると、138円台後半（138.754円・・・週足の一目均衡表の雲下限、138.671円・・・6/12安値）が次の目処となるでしょう。
○上値目処について
143円台前半に週足の一目均衡表の転換線（143.222円）や週足の一目均衡表の雲上限（143.460円）があり、上値を抑えそうです。雲について、2014年末に割り込んでからは一度も引値で突破していないため、超えると上値余地が拡大しそうです。その場合は、144円台や145円台にある目標値をこなしながら、147-8円台を目指す事も考えられます。
○下値目処
142.290円（8/9安値）
142.20円付近（昨年10月と今年4月の安値を結ぶサポートライン）
142.293円（26週線）
141.901円（200日線）
141.861円（週足の一目均衡表の基準線）
139.660円（52週線）
138.754円（週足の一目均衡表の雲下限）
138.671円（6/12安値）
○上値目処
143.222円（週足の一目均衡表の転換線）
143.398円（日足の一目均衡表の雲下限）
143.460円（週足の一目均衡表の雲上限）
143.705円（日足の一目均衡表の雲上限）
143.804円（6日線）
143.964円（13週線）
144.410円（75日線）
144.536円（日足の一目均衡表の転換線）
145.032円（日足の一目均衡表の基準線）
145.187円（20日線）
145.279円（7/12安値）
146.783円（8/3安値）
147.774円（7/11高値）
148.125円（5/10高値）
148.455円（16年12/15高値）
（上記ポンド/円・日足の外貨ネクストネオのチャートは8/10の11：51現在）
○下値目処について
冒頭で触れた、昨年10月と今年4月の安値を結ぶサポートライン（142.20円付近）がポイントです。すぐ下に200日線（141.901円）や週足の一目均衡表の基準線（141.861円）といった重要な目処があり、この辺りで下げ渋るようならば、三役逆転はダマシとの見方からリバウンドする事もありそうです。ただし、割ると下値余地が拡大する事が予想されます。52週線（139.660円）を下抜けると、138円台後半（138.754円・・・週足の一目均衡表の雲下限、138.671円・・・6/12安値）が次の目処となるでしょう。
○上値目処について
143円台前半に週足の一目均衡表の転換線（143.222円）や週足の一目均衡表の雲上限（143.460円）があり、上値を抑えそうです。雲について、2014年末に割り込んでからは一度も引値で突破していないため、超えると上値余地が拡大しそうです。その場合は、144円台や145円台にある目標値をこなしながら、147-8円台を目指す事も考えられます。
○下値目処
142.290円（8/9安値）
142.20円付近（昨年10月と今年4月の安値を結ぶサポートライン）
142.293円（26週線）
141.901円（200日線）
141.861円（週足の一目均衡表の基準線）
139.660円（52週線）
138.754円（週足の一目均衡表の雲下限）
138.671円（6/12安値）
○上値目処
143.222円（週足の一目均衡表の転換線）
143.398円（日足の一目均衡表の雲下限）
143.460円（週足の一目均衡表の雲上限）
143.705円（日足の一目均衡表の雲上限）
143.804円（6日線）
143.964円（13週線）
144.410円（75日線）
144.536円（日足の一目均衡表の転換線）
145.032円（日足の一目均衡表の基準線）
145.187円（20日線）
145.279円（7/12安値）
146.783円（8/3安値）
147.774円（7/11高値）
148.125円（5/10高値）
148.455円（16年12/15高値）
ランド/円、無記名で不信任投票実施
南アフリカのズマ大統領について、汚職疑惑が取りざたされているのを始め、ゴーダン財務相の更迭により同国の格付けが引き下げられた事や、国内の景気後退を防げなかった事などから、野党のみならず与党からも辞任要求が出ています。
こうした中、昨日南アフリカのムベテ国民議会議長が「ズマ大統領の不信任投票について無記名で8日に実施」と発言しました。大統領罷免観測の高まりを受けてランドが上昇したのを始め、南ア国債の利回りが低下、南ア株式市場では銀行株が上昇しました。これまでも不信任投票が行われたが、いずれも記名式であった事から辞任には至らなかったため、今回の不信任投票に期待が高まっています。
ただ、不信任案が成立するためには、下院議席（400）の過半数が必要であり、与党アフリカ民族会議（ANC、現在249議席）から50人の造反者が必要となります。ANCは大統領を支持する方針を示しており、予断を許さない。もし罷免となればランドが一段と買い進まれる公算が大きいが、その一方で造反者が少なく不信任案不成立となるリスクにも注意が必要です。
こうした中、昨日南アフリカのムベテ国民議会議長が「ズマ大統領の不信任投票について無記名で8日に実施」と発言しました。大統領罷免観測の高まりを受けてランドが上昇したのを始め、南ア国債の利回りが低下、南ア株式市場では銀行株が上昇しました。これまでも不信任投票が行われたが、いずれも記名式であった事から辞任には至らなかったため、今回の不信任投票に期待が高まっています。
ただ、不信任案が成立するためには、下院議席（400）の過半数が必要であり、与党アフリカ民族会議（ANC、現在249議席）から50人の造反者が必要となります。ANCは大統領を支持する方針を示しており、予断を許さない。もし罷免となればランドが一段と買い進まれる公算が大きいが、その一方で造反者が少なく不信任案不成立となるリスクにも注意が必要です。