東京市場のドル/円は、日本株が上昇する中、111.70円台までじりじりと上値を伸ばして月初来高値を更新。ただ、その後はやや伸び悩んでおり、欧米市場の動きが気になるところです。まずは今夜の注目イベントを確認しておきましょう。 6/20(火)16:15☆ フィッシャーFRB副議長、講演16:30☆ カーニーBOE総裁、講演17:00   ユーロ圏4月経常収支17:00   南アフリカ1-3月期経常収支17:30   コスタ・ポルトガル中銀総裁、講演21:15   ローゼングレン米ボストン連銀総裁、講演21:30   カナダ4月卸売売上高21:30   米1?3月期経常収支未定　　NZフォンテラ乳製品電子入札28:00☆ カプラン米ダラス連銀総裁、講演※☆は特に注目の材料 昨晩のドル高の原動力となったダドリーNY連銀総裁が米連邦公開市場委員会（FOMC）の「ナンバー3」なら、本日講演予定のフィッシャーFRB副議長は「ナンバー2」です。「ナンバー1」のイエレンFRB議長も先週のFOMC後の会見で金利とバランスシートの正常化に前向きな姿勢を示しており、フィッシャー副議長も同様のスタンスなら、FOMC「トップ3」の足並みが見事に揃う事になります。ただ、講演はオランダ中銀主催のマクロプルーデンス政策に関する協議会で行われるため、金融政策には言及しない事もありえます。 （欧米時間のドル/円予想レンジ：111.100-112.200円 ）   

  ----------6/19ドル円相場概況--------------------- OP 110.804HI 111.597LO 110.783CL 111.520  東京市場は、加計問題を他所に進んだ株高を好感して111円台を回復。やや伸び悩む場面もあったが、午後には111.20円台へと上昇した。欧州市場では株価の小反落につれて110.90円台に差し込むも下値は堅かった。NY市場に入り、ハト派のダドリー総裁がタカ派発言を行うと米長期金利とともにドルが上昇。NYダウが史上最高値を更新するなど株高が進む中で円売りも進み、111.597円まで上値を伸ばした。  -----------6/19主な出来事----------------------------

18日の仏下院選決選投票、マクロン大統領の「共和国前進」過半数を確保 08:48　ロウＲＢＡ総裁・豪経済はより力強い成長が可能・今後数年間の豪成長はやや力強さを増す見込み 08:50 (日) 5月貿易収支 -2034億円前回+4817億円→+4811億円予想+433億円   16:55　格付け会社ムーディーズ、大手4行を含む豪銀行12行の長期格付けを引き下げ 21:05　ダドリーNY連銀総裁・失業率が4.3％に低下し、インフレ率が1.5％程度で推移する現在の状況は『極めて良好』・労働市場の引き締まりが続き賃金も少しずつ持ち直すことで、2％の目標に緩やかに回帰するだろう 25:47　デービス英EU離脱担当相・ＢＲＥＸＩＴの議論は非常に生産性があった ------------6/19株式・債券・商品----------------------
  ---------6/20きょうの注目材料-------------------------＜国内＞特になし ＜海外＞08:00    エバンズ米シカゴ連銀総裁、講演10:30    1-3月期豪住宅価格指数10:30    ＲＢＡ理事会議事要旨15:00    5月独生産者物価指数16:15    フィッシャーＦＲＢ副議長、講演16:30    カーニーＢＯＥ総裁、講演17:00    4月ユーロ圏経常収支17:00    1-3月期南アフリカ経常収支17:30    5月香港消費者物価指数17:30    コスタ・ポルトガル中銀総裁、講演21:15    ローゼングレン・ボストン連銀総裁、講演21:30    4月カナダ卸売売上高21:30    1-3月期米経常収支28:00    カプラン・ダラス連銀総裁、講演 --------6/20きょうのひとこと------------------------- 昨晩のドル円の上昇はやや意外感が残るものでした。ダドリーNY連銀総裁の発言があったとはいえ、先週金曜日の失速の後味が悪かっただけに、その金曜高値をこうもあっさり超えるとは思いませんでした。ドル円は、先週のFOMCをまだ消化し切れていないという事かもしれません。ただ、FOMCのハト派の中心メンバーの明るい見通しが米株式市場を勇気付けたのは、ドル円にとって心強い動きと言えるでしょう。なお、昨日のNYダウは史上最高値で引けています。ドル高よりも円安がドル円上昇のメインエンジンになりそうな気配も漂っています。   本日もよろしくお願いいたします。   

英国の欧州連合（EU)離脱が決まった国民投票から1年、英国がEUに離脱を通知してから3カ月が経過し、いよいよ本日から両者による交渉がスタートする。もっとも、先日の英総選挙で与党・保守党が想定外の敗北を喫した事で、メイ首相の求心力は低下しており、首相が掲げる「強行離脱（ハード・ブレグジット）」路線の遂行にも不透明感が漂っている。実際に与党内からも「ハード・ブレグジット」の見直しを求める声が上がるなど、政権の離脱に対するスタンスが揺らぎ始めた。 その意味では、本日の会合は英国のデービス離脱担当相とEU側の交渉責任者であるバルニエ委員の「顔見せ」的なものになると見られ、離脱の条件や今後の関係性などの核心的な協議に進む可能性は低いと考えられる。「顔見せ」会合を無難に終えれば、ポンド相場には大きな影響はないのかもしれない。とはいえ、もしキックオフの段階で躓くようだと、ただでさえ難航が予想される今後の交渉の見通しは全く立たなくなる。念のため会合後の共同記者会見には注目しておきたい（会見は25時頃からとの報道あり）。 

東京市場のドル/円は、仲値公示に絡んで111.10円台まで値を上げるも、その後は伸び悩みました。欧米市場に入る前に注目イベントを確認しておきましょう。

6/19(月)
18:00  4月ユーロ圏建設支出
18:00☆英EU離脱交渉開始
21:00☆ダドリー米NY連銀総裁、講演

6/20(火)
10:30☆豪RBA議事録
※☆は特に注目の材料

足元で弱い米経済指標が目立った事で、金利先物市場を中心に米年内利上げ打ち止め観測が強まっています。この後は主だった米経済指標の発表が予定されていないため、引き続きドルの上値は重そうです。

また、英国の欧州連合（EU）離脱を巡る交渉が開始されます。ただ、本日は顔合わせの色合いが強いとされており、ポンド相場への影響は限定的と見られます。
 

以下、ポイントです。

・円
50553枚ショートと、前週比4474枚減。内訳（図3）を見ると、ロングが5千枚近く減少しているも、ショートが1万枚の減少となっている。米FOMCを前にポジションを縮小した様子が窺える


図1：IMMポジションとドル/円相場（下記チャートのドル/円レートは外為どっとコムを基に、IMMポジションはCFTCを基に外為どっとコム総研作成）


図2：IMMポジション（CFTCを基に外為どっとコム総研作成）
通貨枚数前週比円50553枚ショート4474枚減ユーロ79053枚ロング5044枚増ポンド39441枚ショート2725枚増スイスフラン14460枚ショート2095枚減カナダドル88595枚ショート5906枚減豪ドル1511枚ショート1397枚増メキシコペソ95814枚ロング10993枚増ニュージーランドドル1595枚ロング3380枚増
図3：投機筋の円ポジションの内訳（CFTCを基に外為どっとコム総研作成）
　17/06/1617/06/09Long34,16039,736Short84,71394,763Net-50,553-55,027

ドル/円相場は、16日に日足の一目均衡表や75日線が位置する111.40円台まで上昇するも伸び悩み。本日は111円ちょうどを挟んでもみ合っています。目先はこれらのチャートポイントを突破できるか注目です。もし超えられれば上値余地が拡大する公算です。

ただし、前営業日の足形が十字線であった上、その前日は実体が長めの陽線となっており、仮に本日実体が眺めの陰線が出ると「三川宵の明星」のようにも見えます。その場合は前述のチャートポイント突破失敗とあわせ、相場反落もあり得ます。


（上記ドル/円・日足の外貨ネクストネオのチャートは6/19の10：56現在）

○上値目処について
冒頭で触れた111.40円台が、引き続き焦点です。同水準に日足の一目均衡表の基準線（111.319円）や75日線（111.431円）があり、上値を抑えそうです。それだけに突破できれば上値余地の拡大が予想され、目先はボリンジャーバンド+2シグマ（112.116円）に向けた一段高もあるでしょう。

○下値目処について、
20日線（110.672円）や200日線（110.652円）などが位置する110.60円台を割ると、目先は6日線（110.394円）に注目です。この水準で下げ止まらないようならば、ボリンジャーバンド-2シグマ（109.229円）に向けた下押しも考えられます。

○上値目処
111.319円（日足の一目均衡表の基準線）
111.394円（月足の一目均衡表の雲上限）
111.413円（6/16高値）
111.431円（75日線）
111.575円（週足の一目均衡表の転換線）
111.608円（5/17陰線実体部の1/3戻し）
111.819円（日足の一目均衡表の雲下限）
111.977円（5/17陰線実体部の1/2戻し）
112.116円（ボリンジャーバンド+2シグマ）
112.205円（日足の一目均衡表の雲上限）
112.493円（26週線）
113.369円（週足の一目均衡表の基準線）
114.362円（5/11高値）

○下値目処
110.997円（13週線）
110.918円（1/3と3/10の高値を結ぶトレンドライン）
110.672円（20日線）
110.652円（200日線）
110.394円（6日線）
110.241円（週足の一目均衡表の雲上限）
110.235円（5/18安値）
110.100円（日足の一目均衡表の転換線）
109.924円（月足の一目均衡表の転換線）
109.511円（週足の一目均衡表の雲下限）
109.229円（ボリンジャーバンド-2シグマ）
109.116円（6/7安値）
109.059円（52週線）
108.787円（6/14安値）
108.134円（4/17安値）

 ----------6/16ドル円相場概況--------------------- OP 110.895HI 111.413LO 110.649CL 110.871  東京市場は、日本株の堅調推移に支えられてじり高の展開。「出口」を示さなかった黒田日銀総裁の会見中には111.30円台へと上昇し、欧州市場でも米長期金利の上昇を眺めて111.413円まで上値を伸ばした。しかし、NY市場に入り弱い経済指標が続くと長期金利が急低下する中、110.60円台へと反落した。その後は下げ渋ったものの111円台へは戻せず、ほぼ横ばいの110.80円台で取引を終えた。 -----------6/16主な出来事---------------------------- 12:00 (日) 日銀金融政策決定会合・マイナス金利0.1％維持・7対2で金融政策の現状維持を決定・長期国債の買い入れ額は概ね現状程度(年間80兆円増)  15:30　黒田日銀総裁・現時点で出口での収益試算公表するのはかえって混乱招く・現時点で出口の具体的な手法・順序を示すのは難しい・ＥＴＦ購入はできるだけ早期の物価2％実現に必要な政策・ＥＴＦ購入は特定水準実現のため実施しているわけではない 18:00 (ユーロ圏) 5月消費者物価指数(HICP)・確報 (前年比) +1.4％前回+1.9％ 予想+1.4％  21:30 (米) 5月住宅着工件数 109.2万件 前回117.2万件→115.6万件予想122.0万件  21:30 (米) 5月建設許可件数 116.8万件前回122.9万件→122.8万件予想124.9万件   22:08　フォーブス英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）委員・外的ショックがインフレに影響を与え続けるだろう・為替レートがインフレに対して持続的な影響を与える 23:00 (米) 6月ミシガン大消費者信頼感指数・速報 94.5前回97.1 予想97.0   24:33　カシュカリ米ミネアポリス連銀総裁・物価指標がさらに出るまで利上げを遅らせるべきだった 27:00　カプラン米ダラス連銀総裁・追加利上げには非常に慎重で忍耐強くあるべき　 ------------6/16株式・債券・商品----------------------
    ---------6/19きょうの注目材料------------------------- ＜国内＞08:50    5月貿易統計（通関ベース） ＜海外＞08:01    6月ライトムーブ英住宅価格08:30    ロウ豪準備銀行（ＲＢＡ）総裁、講演18:00    4月ユーロ圏建設支出21:00    ダドリー米ニューヨーク連銀総裁、講演 --------6/19きょうのひとこと------------------------ 米住宅着工件数の下振れを受けて（先行指標である許可件数も下振れ）、アトランタ連銀やNY連銀のGDP予測（4-6月期）が下方修正されました。先週、FOMCが示した年内もう一回の追加利上げには、早くも懐疑的な見方が広がっており米長期金利が低下。FOMCで息を吹き返したかに思えたドル強気派は再び苦しい状況に追い込まれてしまいました・・・  本日もよろしくお願いいたします。    

 東京市場のドル/円は、昨晩の上昇基調を引き継いでじり高で推移。今月2日以来、2週間ぶりに111円台を回復し、一時111.20円台まで上値を伸ばしました。欧米市場に入る前に注目イベントを確認しておきましょう。 6/16(金)18:00   ユーロ圏5月消費者物価指数・改定値21:30   4月対カナダ証券投資21:30☆ 米5月住宅着工件数21:30   米5月建設許可件数23:00   米5月労働市場情勢指数23:00☆ 米6月ミシガン大消費者信頼感指数・速報値25:45☆ カプラン米ダラス連銀総裁、講演-----　 EU財務相理事会（ルクセンブルク）18日  　仏下院選決選投票 ※☆は特に注目の材料 昨日からのドル/円の上昇を支援しているのは米長期金利の持ち直しです。これには米連邦公開市場委員会（FOMC)の緩やかな引き締め姿勢を再評価しているという見方もあるようです。そうした中、5月住宅着工件数などの米経済指標も重要ですが、カプラン米ダラス連銀総裁の講演も気になるところです。 

ドル/円相場は今月に入りで軟調な推移が続いたが、昨日は足元で上値抵抗となっていた日足の一目均衡表の転換線を突破すると、本日朝に2週間ぶりに111円台を回復しました。これにより、下値模索の動きがいったん後退した可能性があります。


（上記ドル/円日足の外貨ネクストネオのチャートは6/16の11：54時点）

目先は、基準線（111.370円）や75日移動平均線（111.473円）が位置する111.40円前後を超えられるかが焦点となりそうです。もし突破できれば、雲（111.819-112.157円）に向けた一段高も見えてくるでしょう。

  ----------6/15ドル円相場概況--------------------- OP 109.594HI 110.982LO 109.274CL 110.938  東京市場は、トランプリスクで小緩む場面もあったが、時間外取引で米長期金利が上昇する中、109円台後半へと値を戻した。欧州市場ではBOEのタカ派化を受けて急伸したポンド円の影響もあって110円台を回復。NY市場でも、6月分の経済指標に好結果が続く中、ドル買いが継続。米長期金利の続伸とともに110.982円まで上値を伸ばした。 -----------6/15主な出来事---------------------------- 07:30　モラー特別検察官が米大統領を司法妨害の可能性で捜査 07:45 (NZ) 1-3月期GDP (前年比)+2.5％前回 +2.7％予想 +2.7％   10:30 (豪) 5月就業者数 +4.20万人前回+3.74万人→+4.61万人予想 +1.00万人  (豪) 5月失業率 5.5％ 前回5.7％ 予想5.7％  17:30 (英) 5月小売売上高 (自動車燃料含む：前月比)-1.2％前回 +2.3％→+2.5％予想-0.8％   18:00 (ユーロ圏) 4月貿易収支(季調前)+179億EUR 前回 +309億EUR 予想+285億EUR  20:00 (英) BOE政策金利を 0.25％に維持20:00 (英) BOE議事録・5対3で金融政策の据え置きを決定（サンダース、マカファーティー、フォーブス氏が利上げに投票） ・ポンド安によってインフレ率が従来の想定よりも大幅に目標の２％を上回る可能性がある 21:30 (米) 6月NY連銀製造業景況指数 19.80前回-1.00 予想5.00   21:30 (米) 新規失業保険申請件数 23.7万件前回24.5万件 予想24.1万件   21:30 (米) 6月フィラデルフィア連銀製造業指数 27.6 前回38.8 予想24.9  21:30 (米) 5月輸入物価指数 (前月比) -0.3％前回+0.5％→+0.2％予想-0.1％   21:30 (加) 4月製造業出荷 (前月比)+1.1％前回 +1.0％→+0.8％予想 +0.9％   22:15 (米) 5月鉱工業生産 (前月比) 0.0％前回+1.0％→+1.1％予想 +0.2％   22:15 (米) 5月設備稼働率 76.6％前回76.7％ 予想76.8％   23:00 (米) 6月NAHB住宅市場指数67前回 70→69予想70   28:00　ユーロ圏財務相とIMF、85億ユーロのギリシャ向け融資に合意 29:00 (米) 4月対米証券投資 +18億USD 前回+598億USD→+597億USD  ------------6/15株式・債券・商品----------------------
  ---------6/16きょうの注目材料-------------------------＜国内＞未定    日銀金融政策決定会合15:30    黒田日銀総裁、定例記者会見 ＜海外＞18:00    5月ユーロ圏消費者物価指数・改定値21:30    4月対カナダ証券投資21:30    5月米住宅着工件数21:30    5月米建設許可件数23:00    5月米労働市場情勢指数23:00    6月米ミシガン大消費者態度指数・速報値25:45    カプラン米ダラス連銀総裁、講演----　　ＥＵ財務相理事会（ルクセンブルク）18日  　仏下院選決選投票 --------6/16きょうのひとこと------------------------ 中銀ウイークのトリを務めるのは我らが日銀です。先日、米大手通信社が「日銀が出口論のスタンスを修正して市場との対話へ」とする観測記事を報じた事で円高に振れる場面がありました。ソースの不明瞭さなどから「眉唾」的な内容ではありましたが、ECBがフォワードガイダンスから「利下げ」を削除、FRBが利上げ継続に加えてB/S縮小姿勢、BOC（カナダ中銀）も利上げ姿勢を表明、BOEはインフレ警戒で利上げ支持が増加、と先進国の中央銀行がいずれも緩和姿勢を修正する中、我らが日銀の姿勢も気になるところではあります。15:30からの黒田総裁の会見に注目しましょう。  本日もよろしくお願いいたします。