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■米国株と日本株の連騰は止まらず みなさん、こんにちは。
 今月（10月）に入って、米国株と日本株の連騰は止まらず。
 特に、日経平均は（本稿執筆時点で）13日連続の上昇。
 これはバブル期の1988年2月10日～27日の13連騰に並ぶ高騰です。
日経平均 日足（出所：Bloomberg）
 しかし、米ドル/円はまだ113.00円レベルで出遅れ気味。
 多くのマーケット参加者が疑問視しているのが、米ドル/円が日経平均の上昇に大きく出遅れていること。
米ドル/円 日足（出所：Bloomberg）
 これは、米10年債利回りの低下が要因となっています。
 このところの米ドル/円相場は、「リスクオンでの株高」につれるのではなく、米10年債利回りとの相関性が高くなっています。
米ドル/円＆米長期金利（10年物国債利回り） 日足（出所：Bloomberg）
 過去数カ月、米10年債利回りは一時2.00％近くまで落ち込むなど低迷していたことが米ドル/円の上値をおさえていました。
 しかし、その米10年債利回りも9月8日（金）で底打ちとなり、反発に向かっています。
■米10年債利回りは反発。米ドル/円のサポートに 前回のコラムでご紹介させていただいたとおり、9月8日（金）に「米ドル/円と金（ゴールド）」は大きくトレンドを切り返しています。それは、ユーロ/米ドルも同様です。
【参考記事】
●北朝鮮建国記念日が相場の転換点だった! 日本株は約21年ぶり高値。米ドル/円は？（10月12日、西原宏一）
 以下は、米10年債利回りの日足チャートです。
米長期金利（10年物国債利回り） 日足（出所：Bloomberg）
 9月8日（金）に2.014％をつけてから反発しています。
 これは、前述の米ドル/円、金（ゴールド）の変化日と同様。
 この米10年債利回りの反発が遅ればせながら、米ドル/円の上昇をサポートすると想定しています。
 マーケット関係者によると…

■まとまったフローなし、衆院選の状況を見極め！？ 前回のコラムで、「東京市場では、10月10日（火）に公示された衆議院総選挙の状況を見極めたいとする向きが増えてきており、市場参加者に話を聞いてみても、『東京時間は本邦勢のフローがまったく出てこなくなっている』状況のようです。」と市場の様子をお伝えしました。
【参考記事】
●衝撃的な米雇用者数減少はイレギュラー。ドル/円の上値重いが、基本方針変わらず!（10月12日、今井雅人）
 やはり、今週（10月16日～）も、日本の機関投資家を中心とした、まとまったフローが直接持ち込まれるということはなかったようです。
■「13日の金曜日」、弱いＣＰＩでも荒れ相場回避 市場では、「13日の金曜日」という欧米の参加者にとってはかなり「不吉」な10月13日（金）に、９月米ＣＰＩ（消費者物価指数）が総合・コアともに予想を下回る弱い数字となったことを受けて、米ドル/円が一時、111.688円まで売り込まれる場面も見られました。
米CPI(除く食品＆エネルギー)の推移（前月比）（詳しくはこちら → 経済指標/金利： 米国主要経済指標の推移）
 しかし、その後に公表された10月米ミシガン大消費者信頼感指数・速報値が、101.1とかなり強い結果となったこともあり、米ドル/円は懸念されていたほどの乱高下とはならずに、ＮＹ市場を終えることができました。
10月13日（金）の米ドル/円 30分足（出所：Bloomberg）
■日米株高で米ドル/円は一気に買い戻し。調整終了！？ 週明けとなった10月16日（月）にも、米ドル/円は一時111.654円と、２度目の下値トライとなりましたが、ロシアのインタファクス通信が「米朝外交官が会談する可能性」を報じたほか、次期ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長人事を巡って関係者から、「スタンフォード大学教授のジョン・テイラー氏が、トランプ米大統領の評価が高い」との話が伝わると、一気に112円台へと買い戻す動きとなりました。
 それからというもの、日経平均の12連騰や、連日にわたるＮＹダウの史上最高値更新を受けて、米ドル/円は買い戻しの動きが加速。
 本日、10月19日（木）の早朝には、一時113.094円まで値を戻すことになっています。
日経平均 日足（出所：Bloomberg）
ＮＹダウ 日足（出所：Bloomberg）
米ドル/円 １時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 １時間足）
 米10年債利回りも2.35％付近まで戻すなど、先週（10月９日～）まで続いた米雇用統計後のポジション調整は、いったん終わったものとみなしていいかもしれません。
米長期金利（米10年債利回り） 日足（出所：Bloomberg）
 米韓軍事演習が始まっていることもあり、為替市場には…

■豪ドル/米ドルは月足で後々の下落を示唆 今回は豪ドル/米ドルの分析を行なう。まず、月足チャートからご覧いただきたい。
 月足チャートを見ると、豪ドル/米ドルは中長期のサポート・ライン「太い緑の破線」を割り込み、その時点で「売りシグナル」を発したと考える。 
豪ドル/米ドル 月足（クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）
 上のチャートでは、中長期のサポート・ライン「太い緑の破線」の傾きを緩やかにして、実際の相場に合わせ調整している。
 豪ドル/米ドルは高値圏で「紫の破線」で示した「下値0.9400ドル近辺－上値1.1100ドル近辺のボックス相場」を形成していたと考える。
 そして、ボックス相場「紫の破線」の下限を割り込み、さらなる「売りシグナル」を発したと考える。「紫の破線」で示した「下値0.9400ドル近辺－上値1.1100ドル近辺のボックス相場」は、「高値圏での乱高下」と考えることができる。
 「高値圏での乱高下」は、後々の下落を示唆するケースが多々ある。
このボックス相場「紫の破線」の下限（0.9400ドル）を割り込んだことで、大きく下落する可能性を示唆していたと考える。
■ボックス相場下抜け後も乱高下を続ける 豪ドル/米ドルは0.9400ドルを割り込み発せられた「売りシグナル」に従い、0.88ドル台にまで下落したが、0.88ドル台から急反発して、0.97ドル台にまでリバウンド（反転上昇）した。 
豪ドル/米ドル 月足（再掲載、クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）
 しかし、2013年12月のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）で、「テーパリング（量的緩和策の縮小）実施」が発表されたことを材料に、豪ドルは再度大きく下落し、0.86ドル台の安値をつけている。
 しかし、0.86ドル台の安値から今度は大きく急騰し、戻り高値は0.9500ドル近辺（0.9500-05ドルレベル）をつけている。
 戻り高値の0.9500ドル近辺（0.9500－05ドルレベル）から、再び大きく下落している。
 豪ドル/米ドルは、「ピンクの破線」で示した「上値0.9800ドル程度－下値0.8600ドル程度のボックス相場」を形成していた、と考える。 
豪ドル/米ドル 月足（クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）
 そして、このボックス相場「ピンクの破線」の下限を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。
 この「売りシグナル」に従い、豪ドル/米ドルは、大きく下落した。それで、一番右のレジスタンス・ライン「緑の破線」を表示した。
■直近はボックス相場を上抜けし「買いシグナル」 豪ドル/米ドルは、0.8600ドル近辺を下に抜けたことで、ボックス相場「ピンクの破線」下限を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。
豪ドル/米ドル 月足（再掲載、クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）
 0.8600ドル近辺を下に抜けたので、新安値を更新して「売りシグナル」を発した、と考えることもできる。
 この「売りシグナル」に従い、相場は大きく下落して、0.68ドル台前半程度の安値を付けている。
 0.68ドル台前半の安値を付けてからの豪ドル/米ドルは、ボックス相場「茶色の破線」を形成した、と考える。
豪ドル/米ドル 月足（クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）
 ボックス相場「茶色の破線」の上限は0.7850ドル近辺、下限は0.6800ドル近辺、と考える。
 月足チャートを見てのとおりに、豪ドル/米ドルは、一番右のレジスタンス・ライン「緑の破線」を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。
 そして、ボックス相場「茶色の破線」を上に抜けて、さらに「買いシグナル」を発した、と考える。
■週足でも急落を示唆していた 続いて、週足チャートをご覧いただきたい。週足チャートを見ると、豪ドル/米ドルは1.10ドル台にまで大きく上昇したが、その上昇は、サポート・ライン「緑の破線」に従っていたと考える。 
豪ドル/米ドル 週足（クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）
 豪ドル/米ドルは、高値圏で「紫の破線」で示した「下値0.9400ドル－上値1.1100ドルの約1700ポイント幅のボックス相場」を形成したと考える。  
 その後、2013年5月上旬にサポート・ライン「緑の破線」を割りみ、「売りシグナル」を発したと考える。
 そして、「紫の破線」で示したボックス相場の下限0.9400ドルを割り込み、さらなる「売りシグナル」を発したと考える。  
 ボックス相場のセオリーに従えば、ボックス相場の下限0.9400ドルからボックスの値幅分（1700ポイント）下落したところがターゲットになる。つまり、0.7700ドル程度がターゲットだ。
 週足チャートを見てのとおりに、上記のターゲットはすでに達成したと考える。
 この「紫の破線」で示したボックス相場を下に抜けた時点で、大きく急落する可能性が高いことを示唆していた、と考える。「紫の破線（両端矢印）」でターゲットを達成したことを示した。
 2013年から2014年にかけての豪ドル/米ドルは…