米ドル軟調も米ドル/円はなぜ堅調なのか？ 背景にあるファンダメンタルズ的要因とは？

2017-06-30
 
■ユーロ/円は米ドル/円ではなく、ユーロ/米ドルの牽引で上昇 ユーロ/円は高値トライ、130円の心理的節目打診が視野に入っている。
ユーロ/円 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 日足）
 これは筆者の想定どおりだが、背景となるユーロ/米ドルと米ドル/円の値動きについては、以前行った筆者の予測に当たったものと外れたものがあった。
【参考記事】
●今こそ米ドル/円押し目買いの好機!? 今晩の雇用統計が悪くてもさほど売られないかも（2017年6月2日、陳満咲杜）
●過去２回の米利上げ後は米ドル安に…。でも今回は違うとみる！ それはなぜか？（2017年6月9日、陳満咲杜）
 ユーロ/米ドルは予測が外れ、米ドル/円は正解だったため、ユーロ/円上昇の値動きは当然ではあったが、より強い変動となり、また目先、強気変動が維持されやすいとみる。
 というのは、筆者はユーロ/円が早晩130円の節目を打診するだろうという予測を繰り返してきたが、それは主に米ドル/円の上昇を予測の根拠にしていた。
 が、6月27日（火）からユーロ/米ドルが大幅上昇し、昨年（2016年）11月9日（水）の高値を突破したから、ユーロ/円の強気変動は、むしろ、ユーロ/米ドルの高値更新がもたらした結果と言える。
ユーロ/米ドル 日足（出所：Bloomberg）
 ユーロ/米ドルはドルインデックスの対極的な存在であり、ユーロ/米ドルの強気変動はそのまま米ドル全体の弱気変動を意味する。
 ドルインデックスは、6月14日（水）安値割れをもって、同日のチャートが示したプライスアクションのサインを否定し、一気に昨年（2016年）11月9日（水）安値を割り込み、2017年年初来の米ドル安の流れは一段と深まった。
【参考記事】
●為替相場にトランプ・ラリー再来!? 米ドル続伸のサイン点灯、米国株もまだ崩壊しない！（2017年6月16日、陳満咲杜）
ドルインデックス  日足（出所：Bloomberg）
 ユーロ/米ドルの高値トライが当面想定されやすいなら、米ドル全体の下落、また、弱気変動がしばらく続き、従来の米ドル全体に関する底打ちのシナリオは、完全には否定されていないものの、底打ちのサインなしでは目先、安易に底打ちを認定できないだろう。
■米ドルを続落させた5つのファンダメンタルズ要因 ファンダメンタルズ的には、米ドルを続落、また、安値更新させた材料として、主に以下の5つが挙げられる。
1．ドラギＥＣＢ（欧州中央銀行）総裁の強気発言
2．ＩＭＦ（国際通貨基金）の米経済成長見通し下方修正
3．イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の「ハト派」発言
4．米上院での医療改革法案投票の延期
5．ＦＲＢ投票権をもつ委員による「低インフレ」警戒論
 また、さらに追加材料として、英中銀総裁・カーニーさんの発言（利上げ否定から利上げの可能性に言及）も数えられるが、同総裁のあだ名は「頼りにならない彼氏」であるだけに、これを材料視するのはやや性急かと思っているところだ。
【参考記事】
●“頼りにならない彼氏”の裏切りに英ポンド怒りの急落！ 続く米雇用統計は果たして!?（2015年11月6日、陳満咲杜）
■ユーロ/米ドルの下落サインは「ダマシ」と化した テクニカル面では、ユーロ/米ドル日足におけるサインが代表的であろう。6月14日（水）の日足は「スパイクハイ」のサインを点灯して頭打ちをいったん示唆していたが、5月30日（火）安値を割りこめず、一転して6月14日（水）高値を更新、同サイン自体が「ダマシ」と化した。
ユーロ/米ドル 日足（出所：FXブロードネット）
 「ダマシ」のサインがあったからこそ、トレンドの強気が証左されるわけで、目先、ユーロ/米ドルの強気変動は維持され、また、高値トライしやすい構造にあることが想定される。したがって、ユーロ/米ドルの切り返しはすでに最終段階に入ったものの、同サインの点灯を軽視すべきではないと思う。
 ちなみに、6月20日（火）までの押しは、ＧＭＭＡチャートにおける長期移動平均線のサポートを受けた形で再上昇してきたから、同サインも強気変動における「鰯喰い」（スピード調整）のサインと見られる。換言すれば、ユーロの上昇波はテクニカル上、一貫して維持されてきたから、値ごろ感による判断をすべきではないことが示唆される。
 対照的に、米ドル/円におけるサインは有効であった…

参照元：ザイFX！　陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」

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