■米ドル/円は日足で5円幅のボックス相場を形成していた 今回は、米ドル/円の分析を行なう。まず、日足チャートをご覧いただきたい。

 米ドル/円は、「赤の破線（細線）」で示したように、約5円幅のボックス相場を形成していたが、ボックス相場「赤の破線（細線）」の上限（105円台ミドル）を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。 

米ドル/円 日足（クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 米ドル/円は、2013年12月に、高値105円台ミドルをつけて、それ以降、105円台ミドルがレジスタンス（上値抵抗）になっていた。

 下値は、100円台後半が底堅く推移したので、その結果、日足チャートに表示したように、約5円幅のボックス相場「赤の破線」を形成した。

 このボックス相場「赤の破線（細線）」の上限（105円台ミドル）を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。米ドル/円は、105円台で発せられた「買いシグナル」に従い、110円台に急上昇した。

 「下値100円台ミドル－上値105円台ミドルの約5円幅のボックス相場」（赤の破線）を基準に、ボックス相場のセオリーで考えると、その上値のターゲットは110円台ミドル程度になる。  

米ドル/円 日足（クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 105円台から110円台に乗せたことで、ターゲットを達成した、と考える。

 そして、米ドル/円は、110円台から105円台にまで急落し、その後、反転した。

 そして、日足チャートに表示したように、「紫の破線」で示したボックス相場を形成していた、と考える。

 つまり、105円台から110円台程度で保ち合いが続けば、「時間的な調整」の可能性がある、と考えたわけだ。

■2014年10月31日の日銀の追加緩和で急上昇 こういった状況だったが、2014年10月31日（金）に発表された予想外の「日銀の追加緩和策」を材料に、ボックス相場「紫の破線」の上限（110円台前半）を上に抜けて、「買いシグナル」を発した、と考える。 

米ドル/円 日足（再掲載、クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 この「買いシグナル」で、「調整局面」の終了が確認された、と考える。

 105円台から110円台程度での保ち合いが短時間で終わったので、「時間的な調整」ではなく、「値幅での調整」である可能性が高くなった。

 セオリーでは、ボックス相場を上抜けする場合、ボックス相場の上限から、そのボックスの値幅分上昇したところがターゲットになる。

 このボックス相場「紫の破線」の値幅は約5円だから、115円台前半程度がターゲットになる。

 日足チャートを見てのとおりに、早々にターゲットを達成した、と考える。

 米ドル/円が急騰した際には、「窓（Gap）」を空けて上昇している。この「窓（Gap）」は、「買いシグナル」だ。112.50円近辺のこの「窓（Gap）」は、「窓埋め」をしていないが、今後のチャート・ポイントになると考える。

 115円台前半程度のターゲット達成後も、米ドル/円は急上昇を続けて、今のところ、121円台後半の高値をつけている（この時点での高値は、121.80－85円水準）。

 121円台後半の高値をつけてからは、上昇のスピードが激しかったので、その調整局面に入った、と考える。

 121円台後半から115円台に急落し、そして、115円台からは120円台に急上昇している。

■2015年5月下旬まで約6円幅のボックス相場を形成していた 米ドル/円は、「緑の破線」で表示した約6円幅のボックス相場を形成した、と考える。  

米ドル/円 日足（再掲載、クリックで拡大）（出所：米国ＦＸＣＭ）

 3月10日（火）の値動きで、従来の高値である121.85円を上に抜けて、高値122.00－05円水準をつけた。

 しかし、明確に122.00円を上に抜けていないので（＝高値を更新したのに、跳ね上がらなかったので）、この時点ではボックス相場「緑の破線」が維持されていた、と考える。

 この時点で俯瞰すると米ドル/円の上昇は、サポート・ライン（1）「青の破線」に従っていた、と考える。

 このサポート・ライン「青の破線」（1）を割り込み、「売りシグナル」を発して118円台前半にまで下落した。

 この下落の原因は、「3月のFOMC（米連邦公開市場委員会）の発表とイエレンFRB（米連邦準備制度理事会）議長の発言で、米国の利上げが、6月ではなく、9月以降になりそうだ、と多くの市場参加者が判断したこと」だと考える。

 つまり、米国の利上げに対する期待が先延ばしされたことを材料に、「米ドル売り・円買い」になった、と考える。

 しかし、118円台前半からは…