■今後もはっきりしない相場展開が続く 前回のコラムで、４つのチャートが二番底をつけていることを紹介しました。その上で、相場の局面が変わってきた可能性があることを指摘しました。

【参考記事】

●4つのチャートがダブルボトムつけて反転！ 相場は次の局面へ。当面は方向感喪失か（３月３日、今井雅人）

 その後の展開はといえば、やはり、方向感のないレンジ相場に入り込んでいます。おそらく今後もこのような、はっきりしない相場展開が続いていくのではないでしょうか。

■原油価格はジリジリ上昇しているが… そんな中、唯一、ＷＴＩ原油先物価格（ＮＹ原油）だけがジリジリと上昇しています。

ＮＹ原油 日足（出所：ＣＱＧ）

 １月28日（木）の高値34.82ドルを完全に上抜けたことでダブルボトムを完成。３月９日（水）には、一時38.51ドルまで値を上げています。

 ちょっと予想していたよりは上昇幅が大きいのですが、2016年の年初の水準に戻った程度であるので、それほど驚くことではないと思います。

 ひょっとすると、40ドル程度まで上昇する可能性はあるかもしれませんが、上がってもその程度ではないでしょうか。

■カナダには、近い将来の利上げ期待高まる ところで、市場が次の方向を見つけようとしている中、最近、各国の金融政策がまた注目を集めてきています。

 ３月９日（水）、ＢＯＣ（カナダ銀行[カナダの中央銀行]）が政策金利を0.5％に据え置くことを決定しました。

 それだけでは特段何ということはないのですが、声明文の中で、「物価上昇が期待していたように広く拡大してきている」という認識を示したことで、近い将来の利上げ期待が市場に広がりました。

 その結果、加ドルは、発表を受けて大幅に上昇する展開となりました。

 加ドル/円は、本日（３月10日）のアジア時間も上昇しており、一時85.72円まで値を上げています。

加ドル/円 １時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：加ドル/円 １時間足）

■予想外の利下げでＮＺドルが急落！ 一方で、本日早朝に、ＲＢＮＺ（ニュージーランド準備銀行[ニュージーランドの中央銀行]）が、予想外にも0.25％の利下げを実施しました。最近、資源価格が落ち着いてきたことを受けて、豪ドルやＮＺドルも上昇してきていたところだったために、この利下げは驚きでした。

 当然、ＮＺドルは急落しています。ＮＺドル/円は、一時75.02円まで急落しました。

ＮＺドル/円 １時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ＮＺドル/円 １時間足）

■ＥＣＢでは何らかの金融緩和策決定か 本日は、ＥＣＢ（欧州中央銀行）の定例理事会が開催されます。

 これまでのドラギＥＣＢ総裁の発言からすると、何らかの金融緩和策を決定すると思っています。

 恐らくユーロ売りにはなるとは思うのですが、こちらはニュージーランドと違って、多くの人が緩和を予想しているので、それほど大きくは反応しないのではないかと考えています。

 逆に（ないとは思いますが）、緩和策を講じなかったときは、一気にユーロ買いになると思っています。

ユーロＶＳ世界の通貨 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロＶＳ世界の通貨 日足）

 また、３月15日（火）には日銀の…

■米ドル/円はすでに約4年間も上昇トレンドが続いてきた 今回は、米ドル/円の分析を行なう。まずは、月足チャートをご覧いただきたい。

 月足チャートを見ると、2007年6月の高値124円台から始まった米ドル/円の下落トレンドを示すレジスタンス・ライン「緑の破線」を、2012年2月に上に抜けたことが読み取れる。

米ドル/円 月足（クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）

 換言すれば、この「緑の破線」を中長期のレジスタンス・ラインととらえるならば、2012年2月に下落トレンドから上昇トレンドに転換した、と言える。

 2012年2月にトレンド転換したと考えるならば、約4年もの期間「米ドル高・円安トレンド」が続いてきたことに留意する必要がある。

 ところが2012年の時点では、米ドル/円は2012年3月以降、下落に転じ、絶対水準で80.00円を割り込み、70円台で推移したことから、2012年は円高傾向の印象が強い状態となった。

 そして、2012年の時点では、確かに米ドル/円が安値75.32円を下に抜けると、つまり新値を更新すると（＝歴史的最安値を更新すると）、「円高トレンド」が継続していると判断すべき状態だった、と考える。

 しかし、2012年11月の衆院解散の決定をきっかけに、米ドル/円は急上昇を始めた。政権交代が起これば（民主党政権から自民党政権に交代すれば）、金融緩和策が採られる、といった思惑が働いた、と考える。そして、この急上昇で、「米ドル/円のトレンドは、下落から上昇に転換した」ことが確認できた。

 再掲載した、下の月足チャートには、新たな中長期のレジスタンス・ライン「ピンクの破線」を表示している。

米ドル/円 月足（再掲載、クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）

 個人的には、「このライン『ピンクの破線』は、時間が経過するとなくなる（＝引く必要がなくなる）のではないか？」と考えていた。

 上述のとおりに、「2012年2月に『上昇トレンド』に転換した」と考えるので、このライン「ピンクの破線」は引かなくてもよい、と考える。

 つまり、「緑の破線」が中長期のレジスタンス・ラインであり、この「緑の破線」を上に抜けた時（2012年2月）に、トレンド転換が起こった、と考えるので、この「ピンクの破線」は必要ない、とも言える。

 ただし、相場を読む際に、便宜上、このライン「ピンクの破線」を表示しておいた方が都合が良い、と考える。

 この「ピンクの破線」を上に抜ける場合が、「買いシグナル」だった、と考えるからだ。

 月足チャートに、サポート・ライン「赤の破線」を表示した。

米ドル/円 月足（再掲載、クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）

 米ドル/円は、比較的小さな調整はあるとしても、このサポート・ライン「赤の破線」に従って、大局では上昇が続いていた、と判断している。

 超長期のレジスタンス・ライン「青の破線」を表示した。

 110円台を上に抜けたことで、このレジスタンス・ライン「青の破線」を上に抜け、「買いシグナル」を発した、と考える。

 米ドル/円は、この「買いシグナル」に従い上昇して、124円台前半を上に抜けて、2007年6月の最高値を更新した。

 最高値の更新で、「買いシグナル」を発して上昇し、昨年（2015年）の6月初旬に、高値125.80-85円レベルをつけている。

 しかし、高値（125.85円）をつけた後は、最高値を更新した後で、調整局面に入った、と考える。

 125.85円から120円台ミドルへ下落し、そこからは反転上昇して、再び、125円台をつけている。

 昨年（2015年）の8月に、この2度目の125円台から下落し、120.00円を割り込み、116円台前半に急落した。

 この時（2015年8月）は、中国株（上海総合）の急落や、中国経済に対する不安に起因する世界同時株安から、リスク回避の動きが広がり、米ドル/円が売られた（＝円が買われた）、という図式だ。

 116円台からは、反転上昇して、121円台を回復したが、その後は、120.00円程度を中心レートに、上下動を繰り返した。

米ドル/円 月足（再掲載、クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）

 昨年（2015年）の11月6日（金）の米国雇用統計では、事前予想よりも、圧倒的に良い結果が発表された。

 これを材料に、12月の「米国の利上げ開始」の思惑が広がり、米ドル/円は、121円台から123円台に上昇している。

 2015年12月15日（火）、16日（水）のFOMC(米連邦公開市場委員会）の直前は、120円台程度だったが、FOMCで米国の利上げ開始が発表されたことで、123円台にまで上昇している。

 しかし、昨年（2015年）末の相場は、ポジション調整から円高気味に推移して、年末のクローズは、120.00円近辺だった。

■2016年年初は中国株式市場の影響で120円台を割り込む 年初（2016年1月4日）の値動きに注目していたが、年初（2016年1月4日）の相場で、120円台を割り込んだ。

 この日の中国株式市場でサーキットブレーカーが発動し、中国株式市場が取引停止になったことが、材料になった。

 この下落で、月足チャートに示したサポート・ライン「赤の破線」を割り込み、「売りシグナル」を発した、と考える。

米ドル/円 月足（クリックで拡大）（出所：ヒロセ通商）

 ただし、今後の相場で、米ドル/円の下落が、それほど激しいものではなく、反発（上昇）に転じる場合は、サポート・ライン「赤の破線」の傾きを緩やかにして、修正する可能性があった。

 先月初旬（2016年2月9日）の東京市場で、重要な節目の115.00円を割り込んだので、このサポート・ライン「赤の破線」の傾きを修正しないで良い、と考える。

 つまり、サポート・ライン「赤の破線」を割り込んで「売りシグナル」を発した、と判断する。

 重要なチャート・ポイントである115.00円を割り込んだので、トレンド転換の可能性を考える必要が出てきたと、考える。

 今のところ、明確な下値のメドは、不明（わからない）、と考える。

 続いて週足チャートを…