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■クロス円が堅調に推移している理由とは？ 米ドル安の市況が続いている。一方、主要クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）は堅調な値動きを保ち、英ポンド/円は高値を更新した。
世界の通貨VS円 日足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：世界の通貨VS円 日足）
 前回（1月12日）のコラムで指摘した「主要クロス円の多くは押し目買いのタイミング」が先週（2017年1月8日～）後半にあったから、米ドル/円の下落はあっても、円高の市況とは言い切れない。
【参考記事】
●米長期金利上昇でサプライズのドル安に。「日銀騒動」はポジション調整の口実か（2017年1月12日、陳満咲杜）
 もっとも、主要クロスが上昇するロジックはシンプルだ。米ドル安の受け皿の役割を、主に円以外の主要通貨が果たせば、該当通貨の円に対するレートが上昇していくしくみである。
 要するに、米ドル/円の下落があったものの、ユーロや英ポンドなどの主要通貨は対米ドルの上昇がより強かったので、ユーロ/円、英ポンド/円などクロス円の上昇は自然の成り行きであったわけだ。
■テクニカル上のサインからも、押し目買いのタイミングだった 先週1月11日（木）、12日（金）あたりがクロス円の押し目を拾うタイミングであったことについて、テクニカル上の示唆も多かった。高値更新している英ポンド/円はその代表格なので、1月9日（火）のレポートをもって説明したい。本文は以下のとおり。
英ポンド/円 日足（1月12日作成、クリックで拡大）（出所：ＦＸブロードネット）
ポンド/円はドル/円の急落につられた形で急落してきた。日銀政策変動に関する思惑がなおくすぶるが、思惑先行ですでに織り込まれ、また反落波の行き過ぎが見られたので、ここからは反転してくるでしょう。
注目していただきたいのは、まず昨年11月28日の大陽線、「フェイクセットアップ」のサインを点灯してから上昇トレンドを維持、また昨年12月8日高値をブレイクしたことで昨年9月高値から形成されてきた大型変動レンジの上限の突破を意味し、上値余地を暗示していたこと。
従って、ここから昨年12月15日の「フォールス・ブレイクアウト」のサインを否定（同日安値を大きく下回る）しない限り、ブルトレンドが維持され、目先の急落があってもなお許容範囲であろう。実際、パターンの繰り返しを想定する場合、昨年12月15日と同様、GMMAにおける長期線グループの支持が確認した形でブルトレンドへ復帰、または15日自体のように、一時6日安値を割りこんでから切り返す、といった値動きが想定される。この意味では、仮に一時149円台前半の打診があっても、忽ちベアトレンドへ転換するといった判断が性急であろう。
そもそも昨年11月末の安値再打診や同28日の「フェイクセットアップ」はおなじ性質を持ち、大型レンジ変動がすでに一旦上放れを果たした以上、途中の反落はあくまでスピード調整と見做すべきであろう。・・・総じて下値余地限定、また下値打診があれば押し目好機
とみるべきであろう。大型レンジが上放れした後の「倍返し」、まだまだ大きい上値余地を示唆している以上、押し目買いのスタンスで臨みたい。
 執筆中の現時点の英ポンド/円チャートは次のとおり…

■ユーロの影響が大きかった１週間 ここ１週間は、ユーロ相場が市場全体に大きな影響を与えた週となりました。
 まず、１月11日（木）に公表された、昨年（2017年）12月14日（木）に開催されたＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会の議事録に、「金融政策や政策方針のさまざまな次元に関わる文章（ガイダンス）について、2018年初めに再検討を加える可能性がある」という指摘があったことが明らかになりました。
 これを受けて、金融市場では、金融政策引き締めへの早期転換の可能性が高まったとの見方が広がり、ユーロの上昇が始まりました。
 その後、12日（金）に「ドイツの社会民主党（ＳＰＤ）がメルケル独首相と連立協議開始で暫定合意した」との報道を受けて、さらにユーロは上昇。
【参考記事】
●ECB議事録と独連立暫定合意でユーロ上昇! ドル売り継続も、ＩＭＭのユーロロングに注意（１月15日、西原宏一＆大橋ひろこ）
ユーロＶＳ世界の通貨 ４時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロＶＳ世界の通貨 ４時間足）
 ユーロ/米ドルは、1.19ドル台前半から1.23ドル台前半まで、400pipsほど急騰しました。17日（水）のアジア時間では、一時1.23233ドルまで値を上げています。
【参考記事】
●ユーロ/米ドルはまだまだ上昇!?ターゲットは短期的には1.265ドル、ゆくゆくは1.31ドル台!（１月17日、松田哲）
●ユーロ/米ドルに1.26ドルまでの上昇余地！ 米ドル/円は季節的に上値が重い時期！？（１月16日、バカラ村）
ユーロ/米ドル ４時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル ４時間足）
■ＥＣＢ、１月は政策ガイダンスの変更を実施せず！？ その後は、ＥＣＢのコンスタンシオ副総裁をはじめとする、当局者からの相次ぐユーロ高けん制発言を受けて、ユーロは反落しています。
 副総裁は新聞社のインタビューで、最近のユーロ高について問われ、「ファンダメンタルズの動向を反映しない急激な動きについては懸念している」と答えました。また、「ファンダメンタルズを見るとインフレ率は2017年12月に若干低下した。拙速な行動で成長の息の根を止めてはならない」とも発言しています。
ユーロ/米ドル １時間足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル １時間足）
 ＥＣＢは、１月25日（木）の定例理事会において金融政策を決めますが、副総裁の発言を見る限り、その場では政策ガイダンス変更の可能性がほぼないことを示唆しているとの見方が広がり、ユーロは急落しました。
 ユーロ/米ドル急騰の動きにつられて、米ドル/円でも…

■徐々にテクニカル分析も効き始めたビットコイン みなさん、こんにちは。
 先週（1月8日～）から今週（1月15日～）にかけて、多くのメディアが連日、仮想通貨を取り上げていました。
 もっとも多かったのが、1月17日（水）の仮想通貨全体の暴落を取り上げたものになるのですが…。
 たしかに、ビットコイン/円は、年初の200万円レベルと比較すると暴落と言えますが、昨年（2017年）1月に10万円だったビットコインが105万円になったからといって暴落という表現を使うのは、いまひとつ釈然としません。
ビットコイン/円 週足（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ビットコイン/円 週足）
 個人的に興味を持ったのが、仮想通貨の流動性。
 たとえば、ビットコイン/円・日足のシーケンシャルでは、セットアップカウントダウンをていねいにカウントして反落という、デマーク（※）の教科書どおりの動きとなっています。
（※編集部注：「デマーク」とはＴＤシーケンシャルなどのテクニカル指標を開発したトーマス・Ｒ・デマーク氏のこと）
 アルトコイン（ビットコイン以外の仮想通貨）は別として、ビットコインは徐々にテクニカル分析も効き始めています。
 これは、参加者が増えて流動性を増しているということになります。仮想通貨の需要は、これからも高まるのではないでしょうか？
■米ドルは上値の重い展開、米ドル/円は110円割れに迫る 為替市場に話題を戻すと、米ドルは、引き続き、上値の重い展開。
 米ドル円は111.00円を割り込み、一時110.00円という大台を割り込む寸前まで急落しました。
米ドル/円 日足（出所：Bloomberg）
 米ドル安は対円のみならず、対ユーロや対英ポンドでも米ドル安が進行。
 以下は、ユーロ/米ドルの日足チャートです。
 ユーロ/米ドルは、昨年（2017年）9月8日に1.2092ドルの高値に到達。
 その後、調整局面入りし、４カ月が経過しました。
 充分な調整を経た後、先週、1月11日（木）のＥＣＢ（欧州中央銀行）議事要旨がタカ派トーンだったことをきっかけに、節目の1.2092ドルをブレイクし、対ユーロでも再び米ドル安が進行。
【参考記事】
●ECB議事録と独連立暫定合意でユーロ上昇! ドル売り継続も、ＩＭＭのユーロロングに注意（1月15日、西原宏一＆大橋ひろこ）
ユーロ/米ドル 日足（出所：Bloomberg）
 加えて、英ポンドや豪ドルでも米ドル安が進みつつあります。
英ポンド/米ドル 日足（出所：Bloomberg）
豪ドル/米ドル 日足（出所：Bloomberg）
 総体的な米ドル下落の背景には、オプション市場の動きも反映されています。
 １月15日（月）のオプション市場では、ユーロ/米ドルや米ドル/円のみならず、英ポンド/米ドルや豪ドル/米ドルでも米ドルのプット高（※）が急速に進行。
（編集部注：「プット」は売る権利のことで、「コール」が買う権利のこと）
 前回のコラムで紹介させていただきましたが、米国債利回り上昇が米ドル/円の上昇を誘引せず、相関性が断ち切れて米ドル/円はじり安の展開。
【参考記事】
●米ドル/円、株や米長期金利の上昇に追随できず…。111円割れなら107円台も視野！（1月11日、西原宏一）
 他通貨でもその傾向が鮮明になりつつあり、オプションマーケットでも、米ドルのプット購入が目立ちはじめ、それが米ドルの下落をさらに誘引しました。
 前述の米国債利回りに続き、米ドル/円と…