【２０２１年３月トルコリラ円両建て必要資金】最悪のシナリオを想定した考え方
2021-03-24
トルコリラ円の両建て運用での資金を増額しています。参考記事：スワップポイントサヤ取りの資金配分慎重すぎるという意見もあると思いますが、私なりに「最悪のシナリオが起きても強制ロスカットされない余裕」を考えての対応です。これは、トルコリラ円の乱高下は今後も当面続きそうだという懸念があるためです。【超不安要因】トルコ中銀 カブチオル新総裁の考え方カプチオル新総裁が、今後どのような政策を打ち出すかはまだわかりません。怖いと感じるのは、エルドアン大統領の「インフレ率上昇を抑えるには利下げが必要」という説を支持していると言われている点です。トルコのインフレ率は、ここのところ１４～１５％と高目に推移しています。これを押さえこむために、トルコの政策金利は１９％もの高水準で推移してきました。もしも、インフレ率が高水準のまま金利引き下げを始めた場合、トルコリラが更に大きく下落する可能性があります。それも他の大きなニュースと重なったり、サプライズ的な演出がされたりすれば、今週月曜日のような一気に数円急落もありうるかもしれません。両建てポジションを強制ロスカットされずに維持するためには、更なる最悪のシナリオも想定して、最大の配慮を払っていかねばなりません。そこで、過去２０年の値動きをみながら、今後の最悪の想定をしてみました。トルコリラ円月足からみた最悪の下落シナリオトルコリラ円の２００６年１０月からの約１５年の月足グラフです。２００７年には約１００円だった為替値が現在１３円台です。スワップポイントサヤ取りのような両建て運用では、上げても下げても問題はありません。両建てポジションでスワップポイント差を利益に変えていくのが目的だからです。でも、今週月曜日のような急変動は背筋がヒヤリとします。参考記事：トルコリラ円 ２．３７円の急落【2021年3月22日】１５円から一気に１２円台です。私も買いポジションに５円以上の余裕を持たせてあったとはいえビックリしました。これだけ動くと、両建てポジションのうち買いポジションが強制決済されてしまうからです。月曜日のような急落のあとは急騰となることが多く、今回も１２円台まで下げて始まって１４円前後まで上げています。「スプレッド拡大」「約定拒否」という現象も起こりやすいので、買いポジションは１２円台ロスカットされて売りポジションはなかなか決済できかったりするのです。参考記事：【最重要】相場急変動のリスクについて相場は想定外のことが突然起こります。今回の件も、トルコ中銀総裁更迭は大ニュースではあるものの、ここまで大きく動くとは思わなかったです。ここ１５年の月足を、今後の最悪のシナリオを想定するという視点でみると、注目すべき月が２つあります。トルコリラ円 変動の激しかった月（2006年10月～2021年3月）２００８年１０月：始値８３．４７円⇒安値５２．６１７円：下落幅３７．０％２０１８年６月：始値２２．７１２円⇒安値１４．６２１円：下落幅３５．６％＊始値：その月の最初の値・安値：その月の最安値短時間での急落がどれくらいの規模で起きたのかはわかりません。ただ、これだけの下落ですので、日中も相当な値動きがあったのは間違いありません。これと同じ基準でみると、今回はこうなります。２０２１年３月：始値１４．１９２円⇒安値１２．２５５円：下落幅１３．６％かなり落ちたとはいえ、下落率でみれば前の2カ月ほどではありません。この現状をもとに、必要資金をどうするかを検討しました。最悪のシナリオを想定した必要資金最悪のシナリオは、今月に上の2つの月並みに下落することを想定して「必要資金をどれくらいにするか」を検討しています。仮に、今回の下落率が一時的に３７％に達すると想定すればその下落幅は５．２５円ほどになります。これが短時間で発生するとすれば、スプレッドの急拡大も同時に起こります。この状況で、精神的に落ち着いた気持ちでいるためには７円くらいは余裕を持たせておくべきかなと思います。ということで、以下のようにしました。トルコリラ円 1万通貨の資金配分１万通貨の必要証拠金：約５．２千円（トルコリラ円 １３円時点）１万通貨買いポジション口座入金額：８万円（約７．５円の下落に対応・その後も７円の変動に備えた余裕を維持する）１万通貨売りポジション口座入金額：５万円（約４．５円の上昇に対応・その後も４円の変動に備えた余裕を維持する）予備資金 １万円（大きく値が動いた時に追加入金する資金）１万通貨両建てで準備する資金合計 １４万円トルコリラ円の値動きが安定するまでの短期基準です。暴騰も意識する理由対応幅は、下げで７円・上げで４円です。短時間で大きく上げる可能性は薄いと見ているものの４円といつもよりは大き目の余裕を持たせています。これは、「新総裁の政策が大成功」という可能性も考慮したものです。経済は生き物ですので、理論的にはあり得ないことですが「金利引き下げてインフレ率が下がる」ということが現実に起こるかもしれません。そうなれば、大サプライズでトルコリラ円は短時間で急騰なんてことが起こりえます。暴落だけ気にしていると、暴騰への備えが甘くなるので、それに対応した次第です。余裕資金確保するための２つの方法余裕資金の確保は、現実には２つの方法で行います。追加資金入金両建てポジション減らす資金を追加する余裕があれば入金しますが、そうでないときはポジションを減らします。こういう大変動が続きそうな時期は、ポジションを一旦決済してしまうというのも良い選択です。ここまでやれば、相当な事が起きても両建てポジションを維持していけるのではないかと思います。これ以上の最悪のシナリオがあるとすれば、「エルドアン大統領が倒れる」とか「紛争・武力衝突」的なもので、そこまでいったら損きりしてでも手を引くことを検討するつもりです。以上、無理のない運用を続けるために、私自身が考えていることと基準をまとめた次第です。少しでも運用の参考になれば幸いです。スワップポイント状況は下記ページにて確認できます。【毎日更新】トルコリラ円スワップポイント比較必要資金目安は、下記ページにて状況に応じて変更しています。【必要資金】スワップサヤ取り資金配分目安 ２０２１年版
参照元：お気楽ＦＸ 相場生活入門編
